上期所与LME签署合作协议 将在LME上市热轧卷板期货合约输出“上海价格”

6月17日，伦敦金属交易所（LME）与上海期货交易所签订结算价授权合作协议。根据协议，LME将上市基于上期所热轧卷板合约价格的期货产品，为海外市场参与者使用“上海价格”提供便利。该签约仪式在陆家嘴论坛期间举行。

签约仪式在陆家嘴论坛期间举行

上海市政府副秘书长金鹏辉、上海市推进国际金融中心建设办公室主任周小全、上海市浦东新区副区长徐欣、上期所理事长田向阳、伦敦金融城政府政策与资源委员会主席贺凯思、香港交易所集团行政总裁陈翊庭、LME主席约翰·威廉姆森出席签约仪式。上期所总经理鲁东升与LME首席执行官张柏廉代表双方签约。

首次在金属类期货合约上输出“上海价格”

此次签约是我国期货交易所首次在金属类期货合约上与国际知名交易所合作，向境外成熟期货市场输出“上海价格”。LME成立于1876年，总部位于伦敦，于2012年被香港交易所收购，现为其全资附属机构。

所谓结算价授权合作，是指一方交易所允许另一方交易所使用其期货合约的结算价格，作为衍生品定价和结算的基准，从而实现价格信号的跨境传递。

合作背景与市场影响

• 上期所热轧卷板合约是国内钢铁期货市场的重要品种，其价格波动直接反映中国钢铁行业供需变化。
• LME作为全球最大的有色金属交易所，引入上期所价格后，海外投资者可直接参与基于中国基准的金属衍生品交易，有助于提升“上海价格”在国际市场的影响力。

LME计划10月推出上海热轧卷板合约 基于上期所结算价现金交割

伦敦金属交易所（LME）计划于今年10月推出上海热轧卷板合约（LME Steel HRC Shanghai），该合约实行美元计价、现金交割，结算价格以上海期货交易所（上期所）热轧卷板期货结算价为基准。具体上市时间待监管机构最终确认无异议后宣布。

结算价授权合作背景

上期所宣布向LME授权热轧卷板期货结算价，用于后者新合约的现金交割定价。汇率转换和定价管理由LME的姊妹公司Commodity Pricing and Analysis Limited（CPAL）负责。

合约机制解析

所谓现金交割，指合约到期时不进行实物钢材的交收，而是以约定的结算价为基准计算盈亏，以美元现金划转。上期所热轧卷板期货是全球流动性最好的大宗商品期货合约之一，中国则为全球最大的金属生产国和消费国。

“此次合作对两地市场而言都是激动人心的进展，中国以外的企业可以更容易地参与世界流动性最好的大宗商品合约，并享有交易LME现金交割合约的便捷性。”——LME首席执行官约翰·威廉姆森

市场意义与行业影响

上期所理事长田向阳表示，本次结算价授权合作是上期所加快落实资本市场对外开放、加快建成世界一流交易所的具体举措。我国钢铁产业规模庞大、产业基础扎实，期货市场运行规范、发展成熟。此次合作将进一步拓展“上海价格”的国际应用场景，吸引全球钢铁企业与金融机构参与价格形成。

• 新合约将以美元计价，面向全球投资者直接参与上海热轧卷板定价。
• LME将借此完善其现金交割钢材合约产品体系，强化与全球最大金属生产国和消费国的联系。
• 未来上期所将继续深化与国际机构务实合作，拓展对外开放路径和模式。