国际金价连续三日下跌 年内跌幅达3.72

截至6月19日收盘，伦敦金现货价格连续第三个交易日收跌，再次跌至4200美元/盎司关口下方。当日跌幅达到1.46%，年内累计跌幅达到3.72%。

金价短期承压，央行购金提供中长期支撑

受访专家表示，从中长期视角看，全球央行购金是黄金需求端最为稳定的支撑力量。

Wind数据显示，伦敦金现货连续三个交易日下跌，截至6月19日收盘报于4200美元/盎司以下，当日跌幅1.46%。

年内金价走势与需求端结构

伦敦金现货是国际黄金市场的主要定价基准之一，其价格变动反映全球供需与避险情绪的变化。年内至今，国际金价下跌3.72%，短期调整幅度显著。

从需求结构来看，央行购金行为通常不依赖短期价格波动，更侧重资产配置的长期稳定性，因而被视为黄金市场的基础性需求来源。

• 连续第三个交易日收跌
• 跌至4200美元/盎司关口下方
• 当日跌幅1.46%
• 年内跌幅3.72%

金饰品价格年内跌幅达25% 全球央行购金需求或为金价提供长期支撑

6月20日，国内金饰品价格回落至1260元/克附近，与年内高点相比每克下跌约450元，跌幅达25%。金投网数据显示，周大福金饰品价格1月29日曾报1706元/克，为年内高点；6月20日已降至1261元/克，每克降低445元。此次金价走低，主要受到美联储货币政策预期变动的影响。

美联储释放鹰派信号 加息预期推升机会成本

北京时间6月18日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变，符合市场预期。但经济预测摘要释放出明显的“鹰派”信号——美联储官员对2026年联邦基金利率预测的中值从3月份的3.4%提高至3.8%，意味着官员预期年内将加息一次。

“鹰派信号”通常指美联储倾向于收紧货币政策，例如加息或减少资产购买，以抑制通胀。

市场对暂停降息甚至年内加息的预期随之走高。FedWatch工具预测，7月美联储有38.5%的概率加息25个基点。黄金作为无息资产，市场利率上行时持有黄金的机会成本随之上升，金价由此承压。

央行购金需求创纪录 中长期价格中枢获支撑

短期压力之下，长期或仍有支撑。世界黄金协会6月16日发布的《2026年全球央行黄金储备调研》显示，全球央行黄金需求持续强劲。89%的受访央行储备管理者预计未来12个月内全球央行黄金储备将继续增加；45%的受访者表示其所在机构将在未来12个月内增加黄金储备，这一比例创历史纪录。

陕西巨丰投资高级投资顾问朱华雷表示，全球央行购金将形成长期刚性实物需求，压缩金价下行空间、抬升中长期价格中枢，为金价筑牢底部；但难以完全抵消美元、美债收益率波动带来的短期影响。苏商银行特约研究员高政扬认为，央行购金基于储备多元化战略，持续性强，基本不受短期价格波动影响，有助于强化市场对黄金长期价值的信心。

黄金战略地位增强 美元储备占比预期下降

调研还显示，黄金在全球央行储备组合中的战略性作用日益增强。当前93%的受访央行表示持有黄金，高于去年的81%。同时，74%的受访央行预计未来五年美元在全球储备中的占比将下降。高政扬指出，美国债务规模扩张推升市场对美元信用担忧，各国央行从高度依赖美元转向多元化配置，黄金作为非主权信用资产，具备避险功能，成为长期战略配置的重要组成部分。

谈及持有黄金的主要原因，90%的受访央行选择“黄金在危机时期的出色表现”，占比创历史新高；此外还有长期储值工具（84%）和投资组合多元化（83%）等。朱华雷总结认为，黄金契合全球央行储备多元化战略，地缘风险叠加美元信用承压，凸显其抗通胀、分散风险、危机保值的独特属性。