财通基金多只LOF现高溢价 小流通盘下资金博弈引关注

近期，LOF市场出现异动，财通基金管理有限公司旗下多只产品在二级市场场内份额连续涨停，溢价率攀升至超过20%，这一现象吸引了不少市场参与者的目光。

溢价攀升的背后：业绩与资金的双重作用

从表面上看，财通基金的多只LOF产品出现高溢价，与基金经理金梓才管理的产品业绩表现相关。据悉，金梓才在投资中押注AI算力赛道，其管理产品近一年回报率接近530%。良好的业绩表现通常能够吸引投资者关注，从而推高场内交易价格。

然而，深入分析此次高溢价现象，其背后更多反映的是极小流通盘下的资金博弈特征。业内人士指出，部分产品仅需数十万元资金即可实现涨停，这使得场内价格极易受到少数资金的操控与影响。

“从市场结构看，当LOF产品的场内流通份额极小时，少量买单就可能导致价格大幅偏离净值，形成高溢价。”

LOF溢价现象解读

LOF（上市型开放式基金）既可以在场外按基金净值申购赎回，也可以像股票一样在交易所内按实时价格买卖。当二级市场交易价格高于基金份额净值时，即产生“溢价”。

通常情况下，LOF套利机制会促使溢价缩小。当场内出现高溢价时，投资者可以在场外按净值申购份额，再到场内以高价卖出，从而拉平价格差异。但若产品流通盘极小或申购暂时受限，套利难度增加，溢价则可能持续甚至扩大。

财通基金旗下产品情况

财通基金管理有限公司作为此次事件的主角，旗下多只LOF产品近期在二级市场连续出现涨停走势。尽管这些产品因基金经理金梓才在AI算力主题上的布局而业绩突出，但其场内交易呈现出明显的资金驱动特征。

• 多只财通基金旗下LOF产品场内份额出现连续涨停。
• 部分产品的溢价率已飙升至20%以上。
• 涨停所需资金量较小，部分产品仅需数十万元即可拉涨停。

对市场的直接影响

高溢价现象的存在，意味着以场内高价买入的投资者需要承担价格回归净值带来的风险。一旦资金博弈结束或市场情绪降温，溢价快速收窄可能导致投资者面临较大亏损。这种极小流通盘下的资金博弈行为，也再次凸显了LOF产品流动性风险与交易成本问题，值得投资者审慎对待。

财通基金多只LOF紧急限购停牌 高溢价风险引关注

财通基金旗下多只上市开放式基金（LOF）近期在二级市场出现连续涨停和高溢价现象，部分产品溢价率超过22%。基金公司已采取限购、停牌等降温措施，但业内人士指出，此类交易已脱离基本面，投资者面临价格回归与溢价破裂的双重风险。

极小流通盘撬动连续涨停

6月18日，财通基金旗下财通福盛多策略A、财通多策略精选、财通多策略福瑞A等三只LOF产品场内份额悉数涨停，当日溢价率分别达到14.4%、22.96%和23.85%。此前的6月17日，财通基金旗下已有6只LOF产品场内份额集体涨停，引发市场广泛关注。在6月16日，财通多策略升级与财通多策略福享双双涨停，财通多策略福鑫及财通科创主题亦分别上涨9.72%和8.81%。连续多个交易日，财通旗下LOF产品几乎“霸屏”涨幅榜。

业内人士认为，此类上涨由极小流动性支撑。以具体数据为例，截至6月17日，财通福盛多策略A场内份额仅为129.93万份；财通多策略精选、财通多策略福瑞A、财通多策略福鑫的场内份额分别为406.56万份、207.91万份和1915.97万份。6月18日，财通多策略福瑞A成交额仅为22.09万元，财通多策略精选成交额也不过75.02万元。资方只需动用少量资金即可吃掉卖盘，将价格推至涨停。

“这种脱离基本面的高溢价犹如‘流沙上的博弈’，一旦情绪退潮，投资者将面临价格回归与溢价破裂的双重风险。”

基金公司紧急限购“堵场外”

财通福盛多策略A、财通多策略精选已多次发布溢价风险提示公告，财通多策略福鑫等产品则频频停牌，并于6月初实施限购。然而，业内人士指出，“堵住场外”的做法，在一定程度上使得高溢价缺乏自动纠偏机制。在社交媒体时代，这一举措可能被误读为“奇货可居”的信号，反而引发更猛烈的追涨。

极致风格造就高收益也暗藏波动

截至6月21日，近一年业绩回报前十名的基金中，财通基金一家独占六席，且全部出自同一位基金经理——金梓才。其中，财通多策略福鑫近一年回报达529.09%，登顶全市场冠军；财通匠心优选一年持有A、财通景气甄选一年持有A、财通成长优选A、财通集成电路产业A近一年回报均超过470%。不过，2025年前5个月，财通多策略福鑫曾跌超30%，排名全市场倒数。

财通基金另有12只产品收益翻番：贾雅楠管理的财通智慧成长、财通均衡优选一年持有，近一年收益分别为295.75%和171.28%；夏钦管理的财通多策略福享、财通可持续发展主题，近一年收益分别为256.42%和255.18%；唐家伟管理的财通新兴蓝筹、财通碳中和一年持有，近一年收益分别为225.47%和105.39%；沈犁管理的财通内需增长12个月定开、财通多策略升级、财通景气行业、财通新视野，近一年收益分别为186.95%、182.95%、181.77%和178.79%；袁泽强管理的财通科技创新、财通科创主题，近一年收益分别为157.12%和150.41%。

6月2日，财通价值动量A、财通成长优选A、财通集成电路产业A、财通品质甄选相继公告，单日单账户限购1000元。未限购的财通匠心优选一年持有A和财通景气甄选一年持有A，因规模较小且设有锁定期，客观上限制了资金快进快出。