晋商银行7.3亿元增资晋商消金 持股比例升至70

6月22日，晋商银行于港交所披露，拟以每股1.46元的价格，合计出资7.3亿元认购晋商消费金融股份有限公司（下称“晋商消金”）5亿股新发行股份。增资完成后，晋商消金注册资本将从5亿元增至10亿元，晋商银行持股比例由40%提升至70%，晋商消金财务业绩将并入该行合并财务报表。

增资直指监管合规与业务互补

北京商报记者了解到，此番增资的首要动因在于满足2024年3月施行的《消费金融公司管理办法》。该办法要求消费金融公司最低注册资本不得低于10亿元，主要出资人持股比例不得低于50%。增资前，晋商消金注册资本及晋商银行持股比例均未达标，此次增资扩股既是补齐监管要求的必要举措，也为未来业务增长预留空间。

晋商银行表示，消费金融行业总资产已超1.7万亿元，市场潜力及牌照内在价值凸显。晋商消金作为山西省内唯一持有全国消费金融牌照的机构，2024年及2025年收入分别约为5.88亿元和6.9亿元，除税后利润分别为0.66亿元和0.4亿元。控股晋商消金有助于该行扩大业务范围及客户基础，优化整体金融服务布局。

母行业绩承压：连续两年营收净利双降

加码消费金融的背后，是晋商银行自身经营面临的持续压力。2025年全年，该行营业收入54.45亿元，同比下滑6%；归母净利润16.65亿元，同比下降5.1%。营收、归母净利润已连续两年同比“双降”。2024年该行营收同比降0.2%，净利润同比下滑12.6%，归母净利润同比降12.4%，为2019年上市以来首次出现净利润、归母净利润双双下滑。至2025年，归母净利润已不及2021年水平。

利息净收入失速是拖累业绩的主因。在市场利率下行趋势下，2025年晋商银行生息资产平均收益率从3.37%降至2.97%，净利差收窄至0.96%。

净利差是指银行生息资产平均收益率与计息负债平均成本率之差，反映银行核心利差收入能力。净利差收窄意味着银行通过存贷业务赚取利润的空间被压缩。

利息净收入同比减少7.7%至38.66亿元。中间业务同样增长乏力，手续费及佣金净收入约6.2亿元，同比小幅下滑1.1%；结算及清算、承兑及担保、银行卡服务等手续费分别同比下滑21.5%、19.9%、16.5%，仅理财、代理业务实现小幅增收。

不良贷款规模与不良率同步走高

资产质量端风险持续暴露。截至2025年末，晋商银行不良贷款总额达42.49亿元，较上年新增6.83亿元；不良贷款率抬升0.18个百分点至1.95%，达到近年来最高水平。此前2019年至2024年末，该行不良贷款率曾呈现逐年下降趋势，直至2025年才出现逆转。

从贷款行业分布看，房地产业公司贷款总额在2025年末达102.6亿元，同期房地产业不良率飙升至12.24%，较上年的0.36%大幅攀升；不良贷款余额从约0.32亿元激增至12.55亿元，增长超38倍。个人零售贷款方面，截至2025年底个人贷款达约357.06亿元，同比增长4.1%，该行称主要得益于加大对普惠金融和消费金融的支持力度。

控股消金的双刃剑效应

中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英认为，控股晋商消金并实现报表合并，短期能够直接增厚晋商银行整体营收与利润。但现阶段该行自身资本金本就相对紧张，大额投入会进一步加剧资本消耗压力，后续该行或需通过发行二级资本债、引入新股东等方式补充资本。

业内观点指出，消金牌照可支撑银行开展全国性个人信贷业务，但消金业务持续扩张会持续消耗资本金；互联网消费客群风险特征更为复杂，银行必须持续升级数字化风控体系。若后续消金的风控、运营体系无法和母行有效打通，反而可能带来新的风险传导压力。

针对此次增资后如何与晋商消金进行业务协同等问题，北京商报记者向晋商银行采访，截至发稿未收到回复。