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半导体板块市盈率逼近220倍光伏龙头晶科能源股价腰斩

摸鱼不慌管理员 2026-06-25 15:17:26

A股市场6月25日延续结构性分化行情。早盘半导体指数（882121）一度冲破10170点，再创历史新高，滚动市盈率最高逼近220倍，接近历史极值224倍；而光伏组件龙头晶科能源（688223）股价继续下跌，较2月份高点已跌超50%，市值从近千亿元回落。

半导体市盈率触及历史极值区域

截至6月24日收盘，半导体板块滚动市盈率已突破210倍大关，处于历史百分位的99%以上。6月25日早盘，该指数继续飙升，最高涨逾4%，带动板块滚动市盈率逼近220倍。在人工智能算力需求增长与国产替代进程加速的背景下，板块整体表现活跃。

市盈率是股票价格与每股收益的比值，反映投资者为获取每1元年度盈利所愿意支付的价格。当前半导体板块滚动市盈率逼近220倍，意味着市场对板块未来盈利增长抱有极高期望，该水平已处于历史极值区域。

业内人士表示，高估值通常意味着市场已充分定价未来的乐观预期，对企业的业绩兑现能力提出更高要求。历史经验表明，当板块估值达到较高水平时，市场对负面因素的敏感度会显著提升。

18只个股晋级十倍股

以2024年低点以来最大涨幅统计，半导体板块已诞生18只十倍股。其中源杰科技区间最大涨幅接近36倍，德明利、普冉股份、寒武纪等个股最大涨幅超20倍，长光华芯、中船特气、长川科技等超过14倍。这些十倍股当前估值普遍较高，东芯股份、长光华芯、华虹宏力等个股市盈率超过千倍，源杰科技、联动科技、中船特气等超过百倍，部分个股市盈率为负。

部分公司业绩验证行业景气度

6月22日晚间，长川科技发布2026年半年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为9亿元—10亿元，同比增长110.76%—134.18%。业绩变动主要系前期研发投入成果显现，高端下游市场需求释放，数字测试机等多产品线销售业绩大幅增长，规模效应显现。

光伏龙头晶科能源持续承压

与半导体板块的活跃形成对比，光伏产业链整体面临供需格局变化。过去几年产业链各环节产能集中释放，叠加海外贸易环境不确定性，导致产品价格持续承压。晶科能源今天早盘下跌1.85%，报4.77元/股，股价较2月份高点腰斩。公司2025年业绩预告预计出现较大规模亏损，直接反映行业周期下行对企业盈利的冲击。尽管公司正通过技术迭代和光储一体化布局寻求破局，但在行业供需关系实质性改善之前，其估值修复仍需时间。