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银河证券2026年中期策略：A股下半年预计震荡上行，关注三条主线

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在近日举行的银河证券2026年度中期策略会上，该机构策略首席分析师杨超对下半年市场走势做出研判。杨超认为，下半年投资环境将出现边际改善，原油价格的下行有利于缓解成本压力，市场有望回归多主线并行格局，并驱动A股震荡上行。

风格研判：大小盘趋于均衡，成长风格占优

针对市场风格变化，杨超指出，下半年大小盘风格将趋于均衡，且逐步向大中盘龙头倾斜。在业绩支撑和政策持续落地的双重作用下，成长风格大概率占据优势地位，市场资源将进一步向科技、高端制造等赛道集中。

“结构布局上，杨超建议三条主线：一是AI‘基建’，海外资本开支扩张与国内新型基建共振，算力、通信、电力等底层设施加速建设，产业链景气有望延续；二是周期与制造，输入型通胀抬升价格中枢，叠加基建及制造业出海需求修复，部分资源品及周期制造板块迎来修复机遇；三是红利板块，关注业绩改善预期明确、分红稳定可持续的优质标的。”
—— 银河证券策略首席分析师 杨超

结构布局：三大主线浮出水面

在具体的结构布局上，杨超提出了三条核心投资主线。

  • AI“基建”主线：海外资本开支扩张与国内新型基础设施建设形成共振，算力、通信、电力等底层设施正加速建设，相关产业链的景气度有望得到延续。
  • 周期与制造主线：输入型通胀将抬升价格中枢，同时叠加基建及制造业出海需求的修复，部分资源品及周期制造板块有望迎来修复机遇。
  • 红利板块：建议关注业绩改善预期明确、分红稳定且可持续的优质标的。
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