SpaceX 250亿美元债券遭遇抛售 收益率升至近6

美东时间6月26日，商业航天企业SpaceX发行的250亿美元债券在二级市场出现明显下跌，其中10年期债券收益率已攀升至接近6%的水平，与美国国债之间的利差扩大至1.6个百分点以上。

抛售背后：快钱套利退出与持续亏损

此次债券收益率走高的直接原因是市场抛压加剧。据相关分析人士指出，SpaceX企业债券全面暴跌的主要原因包括：快钱套利资金的退出，以及公司自身持续亏损等基本面因素。

有分析人士指出，SpaceX企业债券全面暴跌的主要原因包括，快钱套利退出及公司持续亏损等。

所谓“快钱套利”，通常指投资者借入低息资金购入高收益债券以赚取利差的行为。当市场环境或发行人信用状况变化时，此类资金会快速撤离，从而加剧抛售。

马斯克最新动态引发市场关注

在债券市场出现波动的同时，SpaceX首席执行官埃隆·马斯克的最新动作也成为市场审视该公司的焦点。尽管此次抛售暂时未影响SpaceX的日常运营，但债券收益率的上升意味着融资成本增加，对公司后续资本运或将形成压力。

• SpaceX发行的250亿美元债券近期遭遇猛烈抛售。
• 10年期债券收益率升至近6%，利差扩大至1.6个百分点以上。
• 分析人士认为快钱套利退出及公司持续亏损是抛售主因。

FTC批准快速审查，马斯克拟收购光模块初创公司Mesh

美国联邦贸易委员会（FTC）最新披露的文件显示，马斯克正在考虑收购光模块公司Mesh。反垄断审查已被纳入快速审批程序，这表明监管机构认为此次并购不存在明显的竞争问题。

Mesh是一家由三位前SpaceX工程师于去年创立的初创公司，致力于开发用于高速数据中心通信的硬件，利用光在数据中心之间发送和接收信息。

Mesh技术背景与交易进展

Mesh称，与现有方案相比，其光模块能效更高、延迟更低。该公司在今年2月结束了隐秘运营状态，宣布完成了由Thrive Capital领投的5000万美元A轮融资。

在创立Mesh之前，该公司的联合创始人Travis Brashears、Cameron Ramos和Serena Grown-Haeberli曾开发光通信链路，使SpaceX的数千颗星链卫星保持互联。

• 目前SpaceX尚未披露交易细节。
• 从长远来看，FTC的反垄断审查决定将影响SpaceX与Mesh未来的合作发展方向。

SpaceX债券二级市场遭猛烈抛售

与此同时，SpaceX发行的250亿美元债券在二级市场遭遇猛烈抛售。截至美东时间6月26日，企业债券在定价后短短48小时内便从账面上的“需求火爆”转为全面暴跌。

据MarketAxess数据，SpaceX的10年期债券收益率已升至近6%，与美国国债的利差扩大至1.6个百分点以上。其2046年、2056年到期的长端债券利差分别飙升至1.93、2.01个百分点。

据Ice Data Services数据，目前市场对BB级“垃圾债”的平均利差定价为1.67个百分点。这意味着拥有Baa1/BBB投资级评级的SpaceX，其实际交易价格已劣于部分垃圾级发行人。

此外，SpaceX的信用违约互换（CDS）也在交易开启后大幅走阔，进一步印证了市场对其信用状况的防御姿态。市场参与者指出，在近期的超大型债券发行中，几乎找不到利差迅速扩大至此等程度的先例。

债券发行与市场反应

据彭博社报道，SpaceX的首次债券发行吸引近900亿美元的认购需求，发行规模从200亿美元扩大至250亿美元。报道称，交易员表示这种狂热主要由寻求短期套利的快钱驱动，而非传统的买入并持有型投资者。当这些资金试图在二级市场快速获利了结时，抛售压力骤增。

Impax Asset Management的投资组合经理Tony Trzcinka表示，市场此前已预期SpaceX的利差会走阔，但当前的幅度堪称一场“完美风暴”。他指出这源于公司自IPO以来市值的大幅缩水、发行规模扩大带来的技术性抛压，以及投资者仍在为如何对其独特的风险状况定价而感到困惑。

PGIM投资组合经理Michael Campion表示：“在投资级债券市场，我们关注的是一家公司能否偿还债务，我们习惯于基于实际现金流而非预期来放贷。”

作为对比，近期完成250亿美元发债的英伟达，其长端债券利差仅走阔了11至12个基点，而谷歌母公司Alphabet的长端债券利差甚至出现收窄。

SpaceX股票将纳入纳斯达克100指数

纳斯达克在周五收盘后宣布SpaceX是否符合纳入这一基准科技指数的资格。假设该公司满足要求，指数跟踪基金及其他产品发行商将在7月6日收盘后开始买入股票，SpaceX将于7月7日开盘前正式被纳入。

SpaceX预计将以低于1%的权重进入该指数。由于SpaceX的公开可交易流通股与其总市值相比仍然较小，即便是适度的指数权重，也可能要求被动投资工具进行实质性的买入。

马斯克商业版图的扩张与AI布局

此次收购是SpaceX近期一系列扩张动作的最新进展。此前SpaceX已完成对AI编程初创公司Cursor的收购，整合Cursor旨在帮助xAI提升其编码能力。另外，SpaceX还与Anthropic、谷歌及AI初创公司Reflection签署了多项算力合作协议，这将为SpaceX带来新收入来源。

据悉，SpaceX正在美国田纳西州和密西西比州建设数据中心，为太空算力中心建设做准备。而马斯克收购Mesh可能有助于SpaceX提升其数据中心的效率。此外，马斯克旗下商业版图的其他重要承诺包括在社交平台X内推出名为X Money的银行与支付服务。