美东四州官员就SpaceX IPO前指数规则调整致信纳斯达克与富时罗素

围绕太空探索公司SpaceX即将启动的首次公开募股（IPO）事宜，美国部分地方政府的投资管理机构采取了行动。这些官员于美东时间周四向纳斯达克和富时罗素公司发出信函，对两家指数提供商近期在纳入规则上的变动提出疑问。

信函直指规则变更时机

此次致信行为发生在SpaceX备受市场关注的IPO正式登场前夕。根据外媒报道，信函的落款方涵盖了美国四个州政府的投资领域负责人。

官员们在信中将焦点对准了指数编制机构调整成份股纳入标准的操作。按惯例，一家公司完成IPO后能否被纳入关键指数，需遵循既有的既定流程和规则。

相关指数主体简介

此次被致信的对象中，纳斯达克不仅运营着全球知名的电子化证券交易市场，其旗下部门也负责编制和发布包括纳斯达克100指数在内的多只具有市场影响力的股票指数。富时罗素则是全球主要的指数编制机构之一，其编制的指数被众多投资基金作为追踪基准或业绩比较参照。

市场关注IPO对指数构成的潜在影响

SpaceX的IPO因公司所处行业地位及预估规模，被视为可能对相关板块权重产生显著影响的事件。地方政府投资官员的这一动作，反映出部分市场参与者在大型IPO临近时，对指数透明度和规则可预见性的关注。

信函寄达方目前尚未就此事公开发布回应。

美国四州财审官员要求指数公司暂停为SpaceX等大型IPO提速的纳入规则

美国多名州级财政与审计官员已分别致函纳斯达克及富时罗素，要求两家指数提供商暂停近期有利于SpaceX等大型企业IPO后快速纳入指数的规则调整，并敦促其先完成对投资者的风险影响评估。信件的收件方包括富时罗素及其母公司伦敦证券交易所集团（LSEG），以及纳斯达克公司。

官员联名发函 要求暂停规则执行并公开分析

纽约州审计长托马斯·迪纳波利（Thomas DiNapoli）、纽约市审计长马克·莱文（Mark Levine）、伊利诺伊州财政部长迈克尔·弗雷里奇斯（Michael Frerichs）以及马里兰州审计长布鲁克·利尔曼（Brooke Lierman）共同签署了致富时罗素的信函。这四位官员均负责监督本州退休金资产，其中包含大量依据指数变动而配置的被动型基金。

同一时间，弗雷里奇斯、利尔曼与俄勒冈州财政部长伊丽莎白·施泰纳还向纳斯达克发送了内容相似的信函。两封信均要求收件方在完成正式的投资者影响分析之前，暂缓施行有关缩短交易历史要求等规则变更，并公开相关分析或解释决策过程。

“如果已经进行了正式投资者影响分析，我们要求公开披露此项分析。如果不是，我们希望您解释为何在未进行此类分析的情况下，就一项影响超过1.4万亿美元投资者资产的规则变更作出决定。”发给纳斯达克的信中这样写道。

核心争议：被动基金买入成本与高波动性风险

根据规则，SpaceX被纳入指数后，全球被动型基金将随之买入上百亿美元规模的SpaceX股票，买入时机直接取决于其加入指数的时间。被动型基金是一种以特定指数为跟踪基准的投资工具，其持仓会随着指数成分股的调整而同步变化，并不由基金经理主动选股。

州官员在信中提出，SpaceX巨大的估值与严格的管理结构可能在上市后带来高波动性风险，而指数公司与之及承销商之间的利益关系，可能导致被动基金在成分股加入时承受不合理买入成本。

“我们谨此敦促富时罗素指数管理委员会重新考虑其规则变更，不要将上市公司的利益及其承销商的利益，凌驾于被动基金资产成本的利益之上。”富时罗素收到的信函直言。

俄勒冈州财政部长施泰纳在声明中表示，这些规则调整可能迫使养老基金等机构通过指数基金“购买那些尚未证明其价值或未经历市场调整考验的股票”，对此她“深感忧虑”。

规则变更背景：缩短交易历史门槛以适配大型上市企业

纳斯达克和富时指数近期已放宽了指数纳入标准，其中一项关键变动是缩短了对企业上市后交易历史的要求。相比之下，标普道琼斯指数仍维持传统做法。这一调整被外界视为为SpaceX及其他大型私有企业（如OpenAI、Anthropic）在完成IPO后迅速跻身主流指数铺平了道路。

官员们在信中还要求纳斯达克说明其内部矛盾如何平衡，以及包括SpaceX及其顾问在内的任何公司是否参与了新规则的制定过程。

纳斯达克回应：调整基于市场变化并经公众咨询

纳斯达克发言人在回应媒体时称，当前的公开市场与十年前已有根本不同，企业保持私有化时间更长、上市规模更大，且股票结构也更为复杂。

“纳斯达克100指数方法的更新反映了这些变化，并在经过正式公众咨询后实施。这些调整并非针对任何单一公司，而是与其他主要指数提供商为应对相同市场动态而独立进行的更新保持一致。”该发言人表示。

若此次规则暂停的呼声被采纳，大型企业通过缩短交易历史快速进入主流指数的路径将被推迟，这可能阶段性影响相关IPO的流动性预期及被动资金流入的节奏。目前，纳斯达克和富时罗素尚未就暂停规则一事作出直接答复。