花旗等多家机构下调黄金短期目标价，国际金价自3月以来已下跌20.07

随着黄金价格自3月份创下阶段性高点后持续回落，市场情绪趋于谨慎。截至6月12日收盘，国际金价（以伦敦金现货价格为例）报4218.97美元/盎司，年内累计下跌2.30%。多家金融机构因此调整了对黄金短期走势的预期。

机构下调金价预期

面对金价自3月份以来累计下跌20.07%的“跌跌不休”行情，部分市场参与者开始重新评估其前景。花旗银行采取了行动，将其对未来三个月的黄金目标价预期从4300美元/盎司下调至4000美元/盎司。

花旗将黄金三个月目标价从4300美元/盎司下调至4000美元/盎司。

花旗作为全球知名的金融服务机构，其调整目标价的行为反映了基于当前价格走势的短期判断。伦敦金现货价格是国际黄金市场的重要参考指标之一。

价格波动的影响

金价的显著回调，短期内可能影响与黄金相关的投资产品和市场参与者的策略。从高位回落超过20%的幅度，意味着市场驱动因素可能发生了变化。

国际金价短期承压，全球央行购金提供底部支撑

近期国际金价出现深度调整，市场关注其后续走势。本轮调整主要受美联储货币政策预期反转、美元美债反弹及避险情绪钝化等因素影响。其中，美国就业数据回暖与通胀高企，降低了市场对美联储短期降息的预期，甚至引发加息可能性讨论。

加息预期升温引发连锁反应

加息预期升温直接带动了美债收益率的飙升和美元指数的同步走高。对于作为无息资产的黄金而言，这直接提高了其持有的机会成本，从而对价格形成压制。这一逻辑链条的逆转，打破了此前支撑金价上行的关键框架。

世界黄金协会报告显示，5月份全球实物黄金ETF出现温和流出，规模约20亿美元。同期，全球黄金ETF资产管理总规模环比下降2%至6040亿美元，总持仓小幅下降0.4%至4121吨。

伴随着金价的下跌，资金正加速从黄金市场撤离。机构资金的密集退场，进一步加剧了市场的下行压力。5月份黄金ETF的净流出，结束了4月份需求反弹的势头，反映了短期市场情绪的转向。

全球央行购金构筑长期基石

尽管短期承压，但金价的长期支撑逻辑并未改变。全球央行的持续购金行为，构成了坚实的底部支撑。央行购金，即各国中央银行为了优化官方储备资产结构、分散风险而买入黄金的行为。

数据显示，这一需求仍在升温。今年一季度，全球央行增储黄金244吨，同比增长3%。其中，中国央行已连续第19个月增持黄金，其5月末黄金储备为7496万盎司，环比增加32万盎司，当月买入量创下过去半年新高。

三大核心因素支撑后市

展望后市，三大核心因素将影响金价走向。

• 首先，全球央行增持黄金的趋势大概率延续，为金价提供结构性买盘。黄金作为全球公认的终极支付手段，其战略储备价值持续获得官方认可。
• 其次，美联储总体仍处在降息周期中。持续高企的联邦政府债务规模，使得高利率环境加剧财政付息压力并制约实体经济增长，政策最终转向宽松的概率依然较高。
• 最后，复杂且长期化的国际地缘风险并未消退，黄金的避险属性将长期存在，这将成为支撑金价的重要基本面因素。

综合来看，在上述因素影响下，金价短期虽面临压力，但长期仍有较为坚实的支撑。市场分析认为，若上述因素发生根本性反转，则需要重新评估黄金的配置价值。（文章来源：证券日报）