市场调整加剧分析师预测中国资产8月显现企稳迹象

海通国际最新发布的研究报告指出，尽管7月全球股市正经历宏观与微观流动性的双重压力，且海外市场持续调整，但海外风险加速释放正在推动市场向底部形态演化。值得一提的是，研究机构预测中国资产或将在8月率先获得自下而上的转机。

下行压力下的双重挤压

7月全球股市正面临宏观流动性与微观流动性的双重挤压。对于普通投资者而言，这意味着市场下行压力持续加大。海外市场的持续调整犹如多米诺骨牌效应，为全球股市带来不确定性，也加大了投资者的担忧情绪。

中国资产或成先行者

正面展望方面，分析师指出随着海外风险逐步释放，国际市场的底部正在形成。基于当前市场状态，以下信息值得投资者参考：中国市场的率先反弹可能在8月。这一预测预示着8月或将成为见证中国资产企稳的关键月度。

中国市场观察与展望

• 投资者应当密切关注政策信号，这些信号可能预示着方向变化
• 流动性状况及其对定价的影响同样不容忽视
• 结构性差异可能让不同板块对风险变化的反应各不相同

三季度可能是中国市场确立新均衡点的重要阶段，需要关注复苏力度。

外部环境与市场情绪

据了解，该研报观点强调了多项支撑因素，当前市场波动的根源正逐步释放，这个过程为不同市场之间的分化提供了空间。从趋势来看，中国资产作为先行者或将成为市场回暖的重要信号。

全球地缘政治风险压制流动性 A股港股提前释放波动孕育“秋季行情”契机

受中东局势恶化催化，全球流动性收紧效应加剧。美伊冲突向红海航道溢出，推升原油价格与通胀预期；伴随10年期美债收益率突破4.68%高点且美元指数维持在101.5高值区，市场风险偏好持续承压。

三大观察窗口显示复盘路径

1. 中东地缘政治：经过第三方斡旋，美伊双方暂缓军事行动，但未能根本缓解油价攀升与通胀压力；

2. 杠杆资产清算：韩监管部门提前31天启动杠杆ETF/ETN降级措施，将单股预存款门槛从1000万韩元升至3000万韩元；

3. 技术指标真空：TMT板块成交量与市场深度已饱和，量化基金被动收缩导致高波动率资产被刷新。所谓杠杆ETF/ETN，本质上是通过杠杆倍数放大指数收益的场外交易工具。

AI产业遭遇价值链重构

市场正在经历从“追逐AI资本开支扩张”范式到“平衡上下游关系”范式的过渡期。Alphabet与Tesla的财报失预期，标志着资本开支扩张逻辑无法完全支撑估值持续上行。根据囚徒困境理论，在完全竞争格局下，上下游企业相互博弈选择结果必然是妥协——当一方单方面提升研发投入，另一方往往选择降低资本开支。

投资时钟指向三个明确方向

1. 秋季行情窗口预期：A股港股自5月中旬率先调整，当前呈现温和缩量状态(农历七月集中持股)；2. 资源型资产安全边际：铜钨钼稀土等关键资源板块因去库存确立配置价值；3. 主题轮动方向：在AI商业化初级阶段，券商类金融企业洞察数据要素市场潜在生态。

• 传统估值框架失效信号：历史证明牛市周期中的流动性波动不可避免；
• 资产配置防御要点：聚焦具备前述特征的三条赛道，采取均衡配置策略；
• 增量政策观测指标：7月底中央政治局会议将给出关于稳增长与调结构的最新指引。