中际旭创H股全球发售定价每股980港元募资总额近610亿港元

7月28日，A股光模块龙头企业中际旭创发布公告，确定H股全球发售最终定价为每股980港元。该定价较招股文件中的发行上限1010港元折价3%，本次募资规模已登顶2026年港股IPO榜单。

发行条款与资金规模

基础发行规模为5450万股，对应募资约534亿港元。若保荐人全额行使15%超额配售权，将增发817.5万股H股，募资总额预计接近610亿港元。项目按当前价格计算，亚洲市场投资者关注较高。

“完成H股全球发售对中际旭创全球化布局具有战略意义。”

发行机制与市场影响

H股指在中国香港注册的公司股票，面向全球投资者公开发售。本次发行采用超额配售机制，可稳定股价并增强市场信心。光模块作为数据传输的核心硬件，其需求增长与全球服务器市场扩张同步。

• 基础发行5450万股募资534亿港元
• 超额配售增发817.5万股后募资总额近610亿港元
• 定价折价3%符合港股IPO市场惯例

此次募资规模成为2026年港股IPO中最大一笔交易，将助力中际旭创在高速光模块领域巩固技术优势，推动产品供应链优化。

中际旭创7月30日登陆港交所，募资35%投向光模块前沿技术研发

中际旭创将于7月29日披露香港公开发售认购情况及配售结果，若全部生效条件在7月30日早上8时前达成，H股将于当日9时正式登录港交所主板。

上市安排与交易细节

每手交易单位为50股，入场门槛约4.9万港元。港交所将配套流动性工具，上市首日提供多周期期权合约，并将该公司纳入卖空标的范围。

业绩表现持续强劲

作为全球高速光互连解决方案龙头，公司依托AI算力基建浪潮实现跨越式增长。2025年营收达382.40亿元，同比增长60.25%；归母净利润107.97亿元，同比增幅108.78%，盈利规模迈入百亿级别。2026年一季度，营收194.96亿元，同比激增192.12%；归母净利润57.35亿元，同比大增262.28%，单季利润已超过2025年全年的一半，毛利率进一步提升至46.06%，盈利质量持续优化。

核心驱动力源于高端高速光模块需求爆发。公司产品矩阵覆盖400G、800G及1.6T光模块，深度绑定全球头部云厂商与AI算力企业，连续五年位列全球光互连市场收入首位。高速光模块出货占比持续扩大，有效对冲行业价格波动压力。

2026年一季度单季净利润57.35亿元，同比增幅262.28%，已超过2025年全年归母净利润的50%。

募资用途聚焦技术升级

本次港股募资将定向投入三大领域。35%资金用于光互连技术研发，主攻3.2T光模块及共封装光学（CPO）等前沿技术；CPO指芯片与光模块封装一体化方案，NPO为新型光学技术缩写。30%资金用于产能扩张，计划2029年将光模块年产能由4000万只提升至9000万只，确保高端1.6T及以上产品占比超八成。剩余资金用于产业链投资与供应链完善。

市场影响与潜在挑战

市场分析认为，本次发行适度折价设计兼顾国际投资者收益空间。登陆港股后，公司将贯通境内外资本市场，拓宽融资渠道并强化全球化业务拓展能力。同时，海外资本通道的搭建有助于巩固全球供应链与客户合作关系。

但行业面临竞争加剧、高端产品价格下行及海外地缘政策变动等不确定性。随着多家厂商加码高速光模块产能，中长期供给格局变化或对盈利形成考验。

• 中际旭创连续五年稳居全球光互连市场收入首位
• 2026年一季度营收194.96亿元，同比增长192.12%，增速较前期显著加快
• 高速光模块出货占比持续提升，产品结构优化有效抵御价格波动

全球AI算力基础设施建设需求持续攀升，直接推动高速光模块市场扩张。