A股市场风格趋向平衡，主动权益类基金业绩分化收敛

最近，A股市场在经历一段时间调整后，整体风格开始趋向于平衡状态。同时，主动权益类基金的业绩分化现象显著收敛，显示出市场各方的互动趋于稳定。

主动权益类基金解释

主动权益类基金是指基金公司通过主动管理策略，如择时和选股，来追求超越市场基准回报的投资工具。这种基金依赖基金经理的决策，而非被动跟踪指数表现。

在当前市场环境下，业绩分化收敛可能意味着基金间的回报差异缩小，这有助于投资者更好地把握机会。

市场影响分析

A股市场风格趋向平衡，这可能为长期投资者提供更稳定的环境，减少短期波动带来的风险。对于主动权益类基金而言，业绩分化收敛表明管理效率的提升，有利于资金流向更可靠的选项。

• 市场调整期结束，风格平衡有助于分散投资风险。
• 基金业绩分化减少，反映出基金管理的改进。

这一趋势的持续，可能对整体经济活动产生积极影响，推动资源配置优化。

Choice数据显示：主动权益类基金业绩分化从剧烈到收敛

截至7月29日，普通股票型基金和偏股混合型基金近1年平均收益出现回落，相比6月30日的高位水平，业绩差距显著缩小。

收益数据揭示市场调整

根据Choice数据，截止7月29日，普通股票型基金和偏股混合型基金近1年平均收益分别为19.66%和18.6%，业绩榜单头尾差距约为240个百分点。这与6月30日的数据相比，当时的平均收益分别高达54.66% 和 54.89%，差距超过500个百分点，显示市场波动已使基金收益趋于均衡化。

主动权益类基金是一种通过主动选股策略寻求超额回报的基金产品，其业绩变化直接关联基金经理的操作和市场环境。

在对科技股坚定持仓的同时，许多公募基金经理选择硬扛市场回调，未能及时调整仓位，导致基金净值波动加剧。

基金经理持仓与市场信号

上海证券研报指出，截至2026年二季度末，主动权益类基金重仓行业持股市值占比前三为电子、通信与电力设备、新能源，分别占29.11%、23.38%和10.94%。二季度，基金增持通信和电子板块，增幅达8.07%和7.06%，显示资金流向高度一致。

一位沪上公募基金经理解释称，6月市场调整早有征兆，但未受重视。成曦则强调，7月17日后市场出现新变化，如创业板指和科创综指V形反弹，这往往伴随资金介入，多空交锋后可能触及阶段性底部。

“翻倍基”数量锐减，基金坚守科技

数据显示，截至6月30日，有1424只主动权益类基金近1年净值增长超过100%。然而，不到1个月时间，只剩218只。同时，1107只基金近1个月净值回调超过30%，表明多数基金继续持有科技股，未进行风格再平衡。

某重仓科技的基金经理表示：“我们对AI产业链信心十足，坚信市场正确性。”例如，易方达供给改革混合在杨宗昌管理下，重仓科技股后回撤小，该产品净值增长高达199.96%。杨宗昌在二季报中说明了持仓调整：结合风险维度，动态增减持仓位，关注大模型商业化风险和传统行业机会。

主动权益类基金是一种基于基金经理主动选股的基金类型，旨在通过针对市场趋势调整持仓来实现收益目标。在这种规则下，基金经理需权衡风险与回报，避免过度集中投资。

再平衡策略与市场展望

基金经理对后市分歧较大。成曦提出，“双创”板块回调可视为短期调整，而非根本性逆转，他建议投资者把握长期机会。

南方中国梦灵活配置混合基金经理吴春昌认为，AI产业链加速发展，市场分歧在于资本开支增速而非产业趋势，调整可能提升投资性价。

华夏基金推荐“哑铃策略”，结合稳健资产如债券基金与高景气科技板块，分批布局，以应对短期波动和长期趋势。