国际金价7月窄幅震荡 全月微涨0.85

上周（7月27日至31日）国际金价延续窄幅震荡，收报4041.18美元。7月全月现货金价波幅243.84美元，整体上涨33.92美元，涨幅0.85%。

价格波动分析

7月金价区间波动较为明显。具体来看，当月最高价触及4125.02美元，最低则下探至3881.18美元。

周度表现

上周黄金市场呈现震荡走势，日均波动幅度收窄至约30美元区间。交易数据显示，黄金ETF持仓量较月初变化不大，市场交投情绪趋于平稳。

品种说明

国际金价主要指 COMEX 期金主力合约价格，是全球黄金市场的基准报价品种。

市场影响

业内人士指出，7月金价表现与美债收益率曲线的波动存在一定关联性，此外美元指数的阶段性疲软也对金价提供支撑。

• 全月涨跌幅：0.85%
• 月内波幅：243.84美元
• 期末价：4041.18美元

7月金价在4000-4200美元区间震荡 浮动区间收窄

7月黄金价格在4000美元关附近出现多空激烈拉锯，全月始终未能有效突破4200美元／盎司阻力，最下方探至3940美元／盎司支撑位，浮动区间收窄，预计8月金价整体延续震荡概率较大，但或将有探明短期底部。

基本面分析：加息预期和地缘局势是主因

从基本面来看，金价仍受到加息预期和地缘局势波动的影响，尽管央行购金的托底作用依然存在。美联储货币政策收紧预期（主导但未落地）是贵金属市场的主要压力。美联储7月29日货币政策会议上继续维持利率不变，为年内第五次按兵不动，

在投票中出现三人主张加息，沃什也表示“必要且适当时将毫不犹豫采取行动”

。但这些加息并不意味着当前市场对金价产生直接影响。

技术面分析显示短期空头格局

从技术面上看，月均线系统短期空头格局仍未变，预计进入8月，金价仍将延续震荡格局。具体来说，月K线显示，7月金价以小阳线结束了“月线四连阴”的持续下行格局，与此同时短期MA5（4250美元左右）和MA10（4460美元左右）自2024年以来首次形成死叉，预示金价的震荡调整格局仍将持续。

而月线KDJ指标快线时隔3年多来首次进入0线以下，暗示三季度仍然需要警惕金价潜在的超跌反弹机会。周K线显示，金价自6月下旬以来，已连续6周震荡于3940—4200美元区间，10周均线下移至4170美元附近，成为当前关键阻力区，下方多次刺破4000美元均快速收复，金价的运行范围正在逐渐收窄，预示8月或将打破当前震荡格局，选择突破方向。日K线方面，7月金价整体构筑了一个三角形态，金价贴近日线布林带中轨运行，后续关注三角形形态是否被突破。

参与方简介：美联储对黄金价格有重要影响

美联储是美国的中央银行，对市场经济有着重要影响。美联储通过调整货币政策，影响着美国的利率和货币供应量，进而影响全球金融市场。美联储的利率决议、购债计划和前主席的言论，都会对黄金价格产生重要影响。

数据口径解读：金价震荡较为明显

从价格走势来看，7月金价上下波动范围幅度在260美元收窄至170美元，波动有所收窄，整体还是围绕4000-4200美元区间震荡，同时铜、镍等基本金属走势类似，也反映了整体大宗商品市场可能仍处在多空分歧的平衡状态中。

近期黄金ETF持仓变化：截止7月29日，SPDR Gold Trust持仓量为885.25吨，较上月同期减少1.59吨，LionShares Gold Trust黄金基金持仓量为46.24吨，较上月同期减少0.19吨。总体而言，近期黄金ETF持仓逐量小幅度减少量，但整体变化不大，反映出市场对黄金走势预期存在分歧，整体观望氛围较浓。

背景信息：央行购金对金价形成中长期支撑

央行购金是影响金价的一个重要因素。中国央行在黄金价格大幅调整之后，3-6月份逐月增加黄金增持幅度，并且连续20个月增持黄金储备，显示了在当前的地缘格局下去美元化和增持黄金储备的长期决心。世界黄金协会数据显示，二季度全球央行购金量回升，逆转一季度放缓态势；全球黄金总需求量（含场外交易）同比持平，上半年需求总值再创历史新高。央行托底及刚性需求对金价形成了中长期的支撑效应，但对短期金价的作用并不明显。

操作建议：调整中择机买入

在具体操作方面，仍以调整中择机买入为主要策略。重点关注4000美元下方的机会，向上仍然关注4140-4165美元区间，如果金价突破4200美元，则有可能冲击4360-4380一线。投资者应密切关注相关因素变化，理性投资。