昇辉科技终止2025年4月发行股份收购赫普能源事项 已签署三方终止协议

8月3日晚间，西子洁能与昇辉科技联合披露重组事项终止信息。两家公司分别发布公告，确认原定发行股份购买资产的框架协议已解除。

股权出让协议正式终止

西子洁能表示已与昇辉科技、赫普能源环境科技股份有限公司达成三方协议，终止2025年4月签署的资产收购框架。该协议涉及西子洁能持有的赫普能源16.42%股权。

昇辉科技同步发布公告，确认原计划通过发行股份方式收购赫普能源85%股权及配套募资的方案取消，将改用现金交易方式推进。

西子洁能称，双方因标的公司业绩表现未达预期，协商解除原框架协议。

重组流程关键节点解析

此次重组涉及两个核心步骤：首步为签署发行股份购买资产框架协议，次步为实施资产交割及募资。现协议解除涉及首步流程。

根据公告，股权转让需经历协议签署、交易审核、交割完成等环节，现提前终止该流程。

• 西子洁能持有赫普能源16.42%股权
• 原定交易包含发行股份与现金融资
• 标的公司赫普能源业绩承压成终止主因

投资者自7月中旬起对重组前景产生疑虑，市场担忧标的资产质量风险。资料显示，赫普能源主营业务涵盖环保设备制造与技术服务。

昇辉科技终止赫普能源重组 拟现金收购部分股权

昇辉科技于2026年8月6日发布公告，决定终止此前与赫普能源的重组方案。根据2026年7月11日中国基金报报道，公司拟对所持赫普能源股权进行大额减值计提，核心原因在于该标的公司当年上半年营收同比下滑，经营亏损导致资产减值风险升高。

交易模式调整方案

此前昇辉科技以1.65亿元收购赫普能源15%股份，含西子洁能转让的8.7805%股份。现公司全资子公司拟通过现金方式进一步收购其余股东持有的36%-45%股份，具体交易比例待协商。

所有股权转让已签署《支付现金购买资产之框架协议》，但核心条款尚未最终确定。原股东需根据最新资产评估结果调整转让价格，若估值下调，多余款项可通过后续交易抵扣。

减值计提逻辑拆解

西子洁能持有赫普能源16.42%股份已计提约1.5亿元减值准备。若按同等比例计算，昇辉科技持有的15%股权将面临叠加减值压力。该调整机制看似能降低投资成本，但实际效果受最终估值结果影响。

电力运营资产减值主要源于两方面因素：一是电力价格市场化改革政策调整，二是2026年4月投运的风力发电项目收益未达预期。两者共同导致赫普能源营收大幅下滑，引发市场对重组方案质变的担忧。

交易进展关键节点

• 赫普能源估值将通过最新资产评估报告确定
• 原股东需根据新估值调整此前收取的对价
• 昇辉科技计划于8月6日召开投资者说明会

市场观察人士指出，本次交易模式转变可能影响昇辉科技未来的财务报表结构。若估值下调幅度较大，需承担的退款义务或对业绩造成实质性冲击。同时，现金收购方案的推进进度也将决定重组是否能顺利完成。