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北美云厂商Q2资本开支增长，亚马逊AWS关键指标超预期

摸鱼不慌
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财联社消息显示，中信证券最新研报指出，北美四大云厂商在CY26Q2期间延续了高增长的资本开支态势。谷歌和亚马逊相继上调2026年全年业绩指引，其中亚马逊AWS在营收、营业利润率及Backlog三大核心指标上表现亮眼，超出市场预期。

亚马逊：AI投资周期获认可

亚马逊首席执行官Andy在今年致股东信中表示，数据中心投资周期已缩短至三年以内，首次就服务器与网络设备投资的盈亏平衡点给出明确答复。这一表态有效缓解了市场对AI领域巨额资本支出可持续性的疑虑，同时表明AI投入-回报的循环已初步形成正向发展模式。

产业趋势：云厂商投资动向引领市场判断

在各大云服务提供商的财报季，资本开支成为衡量企业战略的直接指标。本季度，谷歌、微软、阿里云等平台均维持较高的设备投资水平，而亚马逊在AWS领域的表现尤其引人瞩目。业界普遍认为，这反映出云计算基础设施正加速向智能化方向演进，AI算力竞赛正处于关键布局期。

年度资本开支指引上修，AI投资项目落地速度加快，云厂商商业模式正在经历根本性重构。

光互联：新技术关键突破

分析指出，高端光互联技术正迎来爆发式增长，主要受到三大趋势推动：首先是GPU算力配比持续提升导致服务器互联密度增加；其次是端口速率向800G以太网演进；最重要的是数据中心"光进铜退"趋势加速推进。这些因素使得光模块需求显著增加，直接利好光通信产业链相关企业。中信证券报告特别指出，光互联作为AI集群网络的重要构成部分，将在未来三年保持高增长态势。

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