大众汽车通知三家财团下周提交密封报价 竞购百亿美元发动机业务

6月17日，据英国《金融时报》援引知情人士消息，大众汽车已正式通知三家收购财团，要求其于下周提交密封最终报价，竞购估值约100亿美元的发动机业务板块。此举标志着这场持续近半年的资产出售进入最后的关键阶段。

密封报价机制与竞购节点

本次竞购采用“密封最终报价”方式，即各家财团在规定时间内提交不可更改的书面报价，彼此之间不得知晓对方出价内容。这种机制旨在确保竞价过程的严肃性与最终价格的公允性。大众汽车此前已对潜在买家进行多轮筛选，目前仅剩三家财团进入最终角逐。

发动机业务板块规模

作为大众汽车核心传统资产之一，其发动机业务板块涵盖内燃机研发、制造及供应链体系，整体估值在100亿美元量级。该板块的剥离是大众汽车推进电动化转型战略的一部分，旨在释放资源以集中投入新能源技术研发。

“大众汽车已通知三家收购财团，于下周提交密封最终报价。”——英国《金融时报》援引知情人士消息

• 竞标财团需在下周内提交密封最终报价
• 估值约100亿美元的发动机板块出售进入最后阶段
• 该资产剥离自半年前启动，现处于最终决策流程

大众出售船舶发动机业务进入最终竞购 三家国际财团入围

大众汽车集团正在推进旗下大型船舶发动机与发电厂涡轮机部门Everllence（前身为MAN Energy Solutions）的出售进程，目前该交易已筛选出三家最终竞购方。这些投资机构将争夺该部门多数股权，大众计划保留部分持股以分享未来价值增长。

出售业务概况：年营收48.6亿欧元的全球头部玩家

Everllence总部位于德国奥格斯堡，在全球拥有超过1.5万名员工，主要业务为大型船舶发动机及发电厂涡轮机的制造与销售。根据素材数据，该部门在2025年实现营收约48.6亿欧元，息税前利润达3.36亿欧元。

息税前利润（EBIT）指企业在扣除利息和所得税前的利润，是衡量核心业务盈利能力的常用指标。

大众汽车于2012年通过收购曼恩集团将该业务纳入麾下，如今计划出售其多数股权，同时保留部分持股，以便在业务未来增长中继续获益。

三家财团构成：私募巨头联手产业与主权基金

进入最终竞购阶段的三家财团均为全球顶级投资机构，分别是瑞典私募股权公司EQT、CVC Capital Partners以及贝恩资本（Bain Capital）。其中，EQT与保时捷汽车控股公司（Porsche SE）及卡塔尔投资局组成联合财团参与竞购。保时捷控股是大众最大的单一股东，代表保时捷与皮耶希家族的利益；卡塔尔投资局同样是大众的重要股东。

• EQT财团背后还涉及欧洲亿万富豪家族及加拿大资本的资金支持
• CVC Capital Partners为独立竞购方
• 贝恩资本为独立竞购方

竞购方的多层次资本结构反映出该资产对全球机构投资者的吸引力。大众汽车尚未披露最终交易价格及完成时间表。

大众汽车引入“密封最终报价”流程 避免竞购中利益关联争议

大众汽车近日在其竞购程序中引入“密封最终报价”机制，旨在化解外界对关联方可能拥有不公平竞争优势的担忧。此前，由于保时捷控股在大众监事会中占有席位并参与最终买家归属决策，这一利益关联曾引发争议。

两步流程：先看战略，后开价格

大众设计了一套“先看战略、后开价格”的两步流程。竞购方首先需向大众董事会和监事会展示各自的商业计划与未来合作构想，此后大众才会开启密封信封查看最终报价。此举意在避免“出价最高者自动胜出”的单一逻辑，转而综合评估战略契合度与合作潜力。

大众此次要求提交“密封最终报价”，旨在化解外界对EQT财团在竞购中可能拥有不公平竞争优势的担忧。

密封报价如何运作

“密封最终报价”指竞购方将最终出价装入密封信封提交，开标前不公开金额。这一机制可防止报价信息提前泄露影响后续谈判，同时确保评审流程不受外界干扰。配合大众的两步评估体系，战略构想与报价金额得以独立考量。

• 第一步：竞购方向董事会与监事会阐述商业计划与合作构想
• 第二步：大众开启密封信封，查看并比较最终报价
• 最终决策综合战略契合度与报价水平

业内人士指出，该流程将促使竞购方更注重长期合作价值，而非单纯价格竞争。此举对大众而言，有助于筛选出与自身发展路径更匹配的合作伙伴。