摩根士丹利将苹果目标价下调至360美元

7月31日，摩根士丹利（以下简称“大摩”）发布最新研报，将苹果公司（以下简称“苹果”）的目标价从364美元下调至360美元。这一调整发生在大摩一周前刚刚将目标价从360美元上调至364美元之后，短短数日即反转方向，属于较为罕见的操作。

目标价调整背景

大摩的此次目标价调整，被认为是基于最新的市场分析和公司业绩预期。目标价是指分析师对股票未来一段时间内合理价值的预测，通常反映了分析师对公司未来盈利能力和市场表现的判断。

苹果公司简介

苹果公司是一家总部位于美国的技术公司，主要设计和销售消费电子产品、计算机软件和在线服务。苹果的旗舰产品包括iPhone、iPad、Mac和Apple Watch等。

分析师观点

大摩的分析师在研报中表示，此次目标价调整是基于对苹果最新财报和未来业绩的重新评估。分析师认为，苹果的业绩表现和市场需求可能与之前的预期有所不同，因此进行了相应的调整。

市场影响

此次目标价调整可能会对苹果的股票价格和市场情绪产生一定影响。目标价的变动通常会引起投资者的关注，并可能影响他们的买卖决策。然而，目标价并不代表股票的实际价格，投资者应综合考虑多种因素进行决策。

投资者建议

对于投资者而言，目标价调整只是一个参考指标，不应作为唯一的投资依据。投资者应结合自身的风险承受能力、投资目标和市场环境，进行综合分析和判断。

摩根士丹利两周内两度调整苹果目标价 分歧显现

CNMO科技注意到，华尔街机构对苹果公司（Apple Inc.）的业绩预期与目标价出现反复调整。7月24日，摩根士丹利分析师Erik Woodring将苹果目标价从360美元上调至364美元，维持“增持”评级，预期公司即将公布的第二季度财报将略优于市场预期。然而仅一周后，该行便将目标价重新下调至360美元。

利润率预期成为调整焦点

大摩分析师在最新报告中指出，尽管苹果第二季度财报指引暗示营收与每股盈利或有所提升，但受iPhone出货量及加价影响，加上成本通胀压力，利润率或将低于市场预期的47.4%。

苹果财报指引显示，营收与每股盈利预计将增长，但成本通胀压力及iPhone销售表现可能影响整体利润水平。

机构观点分化明显

与此同时，其他机构对苹果的看法也在分化。就在大摩调整目标价的同时，KeyBanc已率先将苹果股票评级下调至“减持”（Underweight），目标价设为250美元，较当时股价隐含约21%的下跌空间。KeyBanc的分析认为，苹果在平衡成本压力与需求弹性方面面临挑战。

所谓“利润率”，是指企业净利润与总收入的比率，通常用百分比表示。在上述语境中，分析师关注的是苹果公司第二季度利润率可能未达到市场普遍预期的47.4%水平。

1. 大摩分析师调降目标价前，曾预期苹果财报略优于市场预期。
2. 两周内目标价从上调至364美元又回落至360美元，反映了机构评估的动态变化。
3. KeyBanc的“减持”评级与较低目标价（250美元），与其他仍维持看多的机构形成对比。

华尔街对苹果在成本压力与需求弹性之间的平衡存在较大分歧。一方面，苹果上调的iPhone价格可能抑制部分需求；另一方面，通胀压力导致原材料、芯片等成本上升。这种不确定性使得机构分析师对苹果业绩的评判标准出现差异。

苹果或上调iPhone 18系列定价 以应对存储芯片成本飙升

苹果公司正面临存储芯片成本上升的挑战。据华尔街分析师预测，2025至2027财年，苹果的平均DRAM成本可能上涨约370%。为对冲成本压力，市场预计即将发布的iPhone 18系列全系机型或较上一代售价增加200美元。

成本压力或传导至终端售价

大摩（Morgan Stanley）此前估算，未来三年苹果在动态随机存取存储器（DRAM）上的平均成本将大幅攀升。动态随机存取存储器是一种用于临时数据存储的计算机芯片组件，广泛应用于智能手机等消费电子设备中。

分析师预计，DRAM成本的上涨将对苹果的定价策略产生直接影响。

市场对苹果定价策略分歧加剧

尽管部分分析师认为苹果拥有强大的定价能力，涨价将推升盈利水平，但近期大摩从上调目标价到罕见下调，KeyBanc则给出“减持”评级。这反映出华尔街正重新评估苹果在成本管理、定价策略与市场需求间的平衡能力。

价格预测与市场关注焦点

行业观察人士指出，苹果此前在产品涨价后仍能维持需求稳定，此次涨价预期可能对高端市场格局产生一定影响。在成本通胀与市场需求的双重变量下，市场将持续关注苹果能否保持其高估值与增长逻辑。

相关数据显示，市场预期iPhone 18系列的定价调整将对苹果的盈利能力产生直接影响。