美联储利率决议即将公布 市场预期维持3.5%-3.75%区间不变

当地时间6月16日，为期两天的美联储货币政策会议在华盛顿拉开帷幕。新任美联储主席凯文·沃什迎来上任后的首次利率政策表决，恰逢美国与伊朗达成谅解备忘录，本次会议决议引发全球市场密切关注。

决议日程与核心预测

按照日程安排，美联储将于当地时间17日下午2点（北京时间18日凌晨2点）公布最新利率决议。根据多家机构经济学家普遍预测，美联储将维持基准利率在3.5%至3.75%的区间不变。

“经济学家普遍预测，美联储将维持基准利率在3.5%至3.75%的区间不变。” —— 综合市场预期

会议背景解读

本届美联储货币政策会议是沃什就任主席后的首场议息会议。所谓“货币政策会议”，是指美联储联邦公开市场委员会（FOMC）按既定日程举行的例行会议，主要议程包括讨论经济形势并决定联邦基金利率目标区间。

此次会议与美伊谅解备忘录几乎同期出现，后者被视为近期影响全球原油供需预期的重要变量。市场分析人士指出，两项事件叠加，使得本次利率决议的外部分析难度有所上升。

• 会议首日：当地时间6月16日，主要围绕经济数据及市场条件进行闭门讨论。
• 决议公布：当地时间6月17日下午2点，通过官方声明向市场传递最终决定。

特朗普提名沃什执掌美联储时 美国面临高失业与高通胀双重压力

美联社报道，美国总统特朗普于今年1月提名沃什担任美联储主席时，美国劳动力市场正处于数十年来表现最差的一年，失业率持续攀升，国内就业岗位不断流失。与此同时，美联储“控通胀”的挑战在数周后也骤然凸显。

劳动力市场表现疲弱

报道指出，在沃什被提名之际，美国失业率持续走高，国内就业岗位不断流失。这构成了美联储在制定货币政策时需要面对的首要困境之一。

通胀压力同步升温

另一方面，受美伊冲突推升国际油价影响，美国通胀率连续三个月出现反弹。美国劳工部数据显示，今年5月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨4.2%，创下2023年5月以来的最高水平。

5月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨4.2%，为2023年5月以来最高水平。

物价与就业走势解读

消费者价格指数（CPI）是衡量一篮子消费品和服务价格变动的指标，常被用来观察通胀水平。素材中提及的5月CPI同比上涨4.2%，意味着与去年同期相比，居民生活成本出现明显上升。在失业率走高的背景下，美国经济面临物价上涨与就业疲软并存的局面，这给美联储的政策选择带来了双向约束。

双向政策困境浮现

高失业率迫使美联储需采取宽松政策以刺激就业，而通胀反弹则要求收紧政策以稳定物价。业内分析指出，两个目标之间的矛盾在同一时间窗口内凸显，使美联储陷入难以兼顾的双向政策困境。

美联储面临就业与通胀双向政策博弈 降息或加息均存风险

据美国有线电视新闻网（CNN）报道分析，美联储目前陷入两难困局。随着劳动力市场有所改善，政策制定者对通胀的担忧加剧，为抑制高涨的物价，加息已被纳入备选政策工具箱。

美伊谅解备忘录缓解通胀压力 市场风险犹存

CNN报道指出，这意味着政策制定者必须作出抉择：要么降息挽救就业市场，但会加剧通胀；要么加息扑灭通胀之火，但会冲击就业市场。这是市场最忌惮的双向政策博弈。

报道进一步分析，一旦美联储选择加息，必然会激怒美国总统特朗普。特朗普此前已采取前所未有的施压手段，逼迫美联储降息。

报道原文摘要：“（美联储）政策制定者必须作出抉择：要么降息挽救就业市场，但会加剧通胀，要么加息扑灭通胀之火，但会冲击就业市场。”——这是市场最忌惮的双向政策博弈。

在本次美联储议息会议前夕，美伊双方达成谅解备忘录，计划于本周五（19日）正式签署，并将重开霍尔木兹海峡。尽管目前还不清楚双方能否达成永久性和平协议，但国际原油期货价格15日已应声跌至三个月来低位，美国汽油价格也降至两个月来低点。

投行EVERCORE ISI经济与央行策略主管克里希纳·古哈（Krishna Guha）认为，油价下行意味着通胀上升不及市场担忧，供应链中断时长有望缩短，油价冲至历史新高、冲击通胀预期的风险下降。

美伊紧张局势叠加通胀压力 美联储短期降息预期降温

美国汽油价格因美以伊战争爆发而大幅上涨，这一市场变化正与美联储货币政策方向产生复杂互动。尽管美伊谅解备忘录的签署被视为利好消息，但多位经济学家指出，当前通胀上行压力使得美联储短期内几乎不可能降息。

美伊备忘录细节未定 美联储持观望态度

美伊谅解备忘录正式签署时间晚于美联储本次议息会议。波士顿联邦储备银行前行长埃里克·罗森格伦（Eric Rosengren）指出，该备忘录“无疑是利好消息”，但强调“美联储不会过度看重这份细节尚未敲定的谅解备忘录”。

黎巴嫩贝鲁特发生爆炸或有商船遇袭，都可能导致市场彻底反转。

罗森格伦进一步表示，局部安全事件仍可能迅速改变市场预期，使政策判断复杂化。

通胀上行制约降息空间

经济学家普遍认为，美联储主席人选沃什预计将采取观望政策。不断攀升的通胀率使得美联储短期内几乎不可能降息。耶鲁大学管理学院经济学家、美联储前高级经济学家威廉·英格利希表示，“现在应该等待并观察形势发展”。

安联贸易首席经济学家丹·诺思也持有类似观点，他认为沃什预计会选择站在观望派阵营。诺思分析指出，当前通胀上行压力持续显现，降息很难找到合理依据。

口径解读：原文中多位经济学家对降息预期的判断趋于一致，这种集中表态意味着市场对短期内政策转向的期待可能落空。通胀作为核心制约因素，其持续性将对后续利率路径产生决定性影响。

美联储加息预期升温 市场预计2026年底加息概率约40%

尽管本周美联储政策会议宣布加息的概率几乎为零，但市场上关于未来加息的讨论正在增多。根据芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch工具显示，近几周市场对2026年底加息的预期有所升温，预计12月份加息25个基点的可能性约为40%。

美联储官员警示通胀风险

美国有线电视新闻网(CNN)的报道指出，越来越多的美联储官员警示，未来或不得不通过加息压低通胀。这一表态与当前市场对加息的预期形成呼应，但短期内政策利率维持不变仍是多数分析师的共识。

中东局势制约宽松空间

当前多重不确定性制约着美联储实施宽松政策的空间。业内人士指出，美伊协议落地存在变数，伊朗核问题等核心矛盾并未解决，任何突发风险随时可能重启油价上涨行情。

原油行业分析师提醒，美伊谅解备忘录无法让霍尔木兹海峡航运流量立刻恢复至战前水平，继而影响国际油价的快速回落。

多重风险持续发酵

在中东局势方面，至少存在三方面风险：

• 原油供给恢复缓慢：霍尔木兹海峡航运流量无法立刻恢复至战前水平，通胀粘性无法彻底消除
• 外部地缘变量干扰：以色列后续行动不可控，即便美伊达成停火，中东局部冲突依旧存在反复风险
• 地缘风险溢价难以出清：地缘风险溢价难以一次性完全出清，持续制约政策空间

这些因素共同导致美联储在制定未来货币政策时面临更多不确定性。市场参与者正密切关注后续经济数据与地缘事件演变。

新任美联储主席沃什：全球金融市场情绪修复，货币政策维持谨慎周期

彭博社报道截图

对于新任美联储主席沃什而言，当前全球金融市场情绪迎来修复，但地缘不确定性尚未彻底消除，美联储货币政策依旧处于边走边看的谨慎周期。

来源 | 总台环球资讯