首批4只商业不动产REITs在沪深交易所上市 试点正式启动

6月18日，首批4只商业不动产REITs在上海证券交易所正式上市交易。这标志着商业不动产投资信托基金试点工作进入实质运行阶段。

此次上市的4只产品分别为“华夏金茂商业REIT”、“嘉实物美消费REIT”、“华夏华润商业REIT”和“中金印力消费REIT”。四只产品的基础资产涵盖了购物中心、百货商场等不同类型的商业不动产项目。

REITs定义解析：不动产投资信托基金

REITs（Real Estate Investment Trusts）是不动产投资信托基金的英文缩写，其核心逻辑是将流动性较低、单笔交易金额较大的不动产资产，转化为可分拆交易的标准化金融产品。投资者通过购买基金份额，间接持有底层不动产项目并获得租金等收益。

首批4只商业不动产REITs18日在上海证券交易所上市，标志着商业不动产REITs试点正式启航。

试点对市场具有多重意义

业内人士分析，商业不动产REITs的落地，将为持有大量商业物业的开发商提供融资新渠道，帮助其盘活存量资产，同时为普通投资者提供参与商业不动产投资的便捷工具。

此外，从宏观层面看，该试点有助于构建房地产行业发展新模式，通过打通“投融管退”闭环，引导资金流向优质商业不动产项目，丰富资本市场资产配置功能，最终服务于实体经济的高质量发展。

首批4只商业不动产REITs今日登陆上交所，从试点政策发布到上市用时不到半年

6月18日，首批4只商业不动产REITs在上海证券交易所正式上市，标志着中国商业不动产领域正式迎来了资产证券化新阶段。这四只产品分别为汇添富上海地产商业REIT、中信建投首农商业REIT、国泰海通砂之船商业REIT和中金唯品会商业REIT。

试点政策发布至首批产品落地不足半年

2025年年末，证监会正式发布《中国证监会关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告》及配套业务规则。试点政策发布后，市场反响积极，项目申报踊跃。从政策发布到首批产品上市，整个流程用时不到半年，体现出监管层推动试点的效率。

截至目前，全市场已受理21只商业不动产REITs，拟募集资金超过600亿元。其中，上交所已受理16只产品。

首批产品主体多元，资产覆盖核心城市黄金地段

首批上市的四只商业不动产REITs，原始权益人涵盖地方国有龙头企业和头部优质民营企业等多元市场主体。其底层资产覆盖商业零售、商业办公楼两大主流业态，分别位于北京、上海、郑州、西安、哈尔滨等核心城市的黄金地段。

具体来看，产品底层包括位于上海黄浦区核心商圈的写字楼，以及运营成熟、客流稳定的奥特莱斯。这些资产均处于稳定运营期，具备高出租率、强运营能力和持续稳定现金流的核心特征。

REITs产品定位：为财富管理提供优质配置工具

中金基金相关业务负责人表示，投资者布局商业不动产REITs，核心看中底层商业物业持续现金流分红能力。在大类资产配置中，商业不动产REITs是优质配置工具，能够更好地满足人民群众日益增长的财富管理需求。

上交所：营造“资金愿意来、企业留得住、投资者有回报”市场生态

上交所有关负责人指出，上交所将在证监会领导下，坚持稳起步、稳发展，以商业不动产REITs试点为契机，推动市场高质量发展，为服务国家战略、民生福祉和资本市场持续稳定健康发展贡献力量。

• 首批4只产品实现主体多元、业态优质、区位核心、运营成熟的多重优势叠加，为产品稳健运营筑牢根基。
• 已受理项目发行主体覆盖央企、地方国企、头部民企及外企，资产涵盖商业综合体、商业零售、商业办公楼、酒店等成熟业态。
• 资产运营核心指标较为稳健，初步形成一定示范作用和规模效应。