正新鸡排门店从2.5万缩减至不足1万 母公司谋求上市筹资3亿美元

近日有媒体报道，正新集团正考虑赴港上市，预计筹集约3亿美元。中国银河、中金公司等机构已受聘协助推进相关工作。但截至发稿，正新集团官方尚未作出明确回应，日前相关负责人仅对媒体称“暂无相关内容披露”。

门店萎缩下的“最后一搏”

这家曾拥有2.5万家门店、年营收70亿元的品牌，如今门店数量已不足1万家。在《2022餐饮特许加盟研究报告》中，正新鸡排与蜜雪冰城是扎堆率最高的组合，平均每3家蜜雪冰城隔壁就有一家正新鸡排。这种高扎堆率反映出平价餐饮品牌在低线市场选址上的高度重叠。然而，面对门店数量从巅峰大幅下滑，有观点认为IPO更像是困境中的“最后一搏”。

初代万店王者的崛起之路

正新鸡排的故事始于1995年。创始人陈传武下海经商，创办温州市白云食品有限公司，随后拿下和路雪温州及浙南地区独家代理权。因经营中遇到拖欠款项和库存积压，陈传武决定开小吃店消化库存。2000年，第一家“正新”休闲小吃店在温州开业——这便是正新鸡排的前身。

2012年，陈传武做了一次关键调整：砍掉90%的SKU（SKU即库存量单位，指不同品种的商品分类），只保留鸡排、烧烤和饮品，并正式更名为“正新鸡排”。

禽流感倒逼加盟扩张

2013年禽流感暴发，正新鸡排遭遇寒冬，陈传武被迫开放加盟自救。彼时，10元左右的炸鸡排、5-20平方米的迷你档口、3.5万元的低门槛基础加盟费，让正新鸡排在低线城市迅速扩张。2015年，正新鸡排签约黄渤，“比脸还大的鸡排”广告语传遍大江南北。

“比脸还大的鸡排”广告语传遍大江南北。

凭借这种“平价+小档口”模式，正新鸡排比蜜雪冰城还早三年突破万店规模。但近年来门店数量持续缩减，品牌从“万店王者”滑落至不足万店。此次赴港上市能否为其扭转局面，仍有待观察。

正新鸡排门店数量从2.5万家回落 十年前“十万门店”目标未能实现

曾以国内首个快餐小吃万店品牌闻名的正新鸡排，在经历门店规模急速扩张后，近五年来面临食品安全问题频发、品类竞争加剧等多重压力。据正新集团公开信息显示，该品牌门店数量在2021年3月达到约2.5万家的历史高点，但此后未能延续增势，此前定下的“十万门店”目标已无法达成。

品类局限与替代品增多削弱街边流量优势

正新鸡排的产品策略长期停滞，主力产品线维持在“鸡排、烤串、酸梅汤”的组合上。与此同时，外卖平台的发展使消费者可选范围扩大，“临榆炸鸡腿”“虎头炸”“老韩煸鸡”等地方特色炸鸡品牌迅速崛起，肯德基、海底捞也分别推出“炸鸡兄弟”“小嗨爱炸”子品牌切入赛道。正新鸡排依赖的“即买即走”街边流量逐步被稀释。

业内人士指出，在炸鸡这一赛道中，正新鸡排在产品迭代节奏上已落后于新兴品牌。

价格上调与偷工减料引发消费者不满

在定价方面，正新鸡排单品价格从8-10元区间悄然上涨至15元以上。部分消费者反馈“面粉壳越来越厚、肉越来越薄”，个别门店甚至取消了“买鸡排送酸梅汤”的附赠规则。这种质量与价格背离的现象进一步影响了顾客复购率。

食品安全问题多次曝光 品牌信任度受冲击

除经营策略问题外，正新鸡排部分门店的食品安全事件频发，相关负面报道在社交平台扩散，导致品牌形象受损。正新集团虽拥有成熟供应链与较高标准化程度，但前线门店的管控漏洞逐渐暴露。

“森林计划”提出十年目标 实际增速远低于预期

2018年，正新鸡排创始人陈传武推出“森林计划”，提出“十万门店、千亿产值”的发展目标。这一计划旨在通过快速扩张占领市场，但截至当前，门店总数已从峰值大幅回落，距离十万门店目标相差甚远。

• 2017年，正新鸡排门店突破1万家，成为国内首个快餐小吃万店品牌。
• 2021年3月，加盟门店达到约2.5万家，约为当时肯德基中国门店数的3倍、麦当劳的近7倍。
• 2021年，陈传武在中国餐饮产业峰会上表示“目前不会考虑上市，未来在时机成熟的时候会考虑”。

行业竞争与自身迭代滞后的双重压力

正新鸡排的衰落并非一日之寒。在成本低廉、供应链成熟、标准化程度高的优势下，品牌未能及时更新产品组合以应对快速变化的市场需求。炸鸡品类内品牌数量激增，价格带与口味差异化不断细化，正新鸡排的“老三样”策略逐渐失去吸引力。

正新鸡排五年关店超六成 近万家门店直面港股IPO考验

截至2026年6月初，正新鸡排门店数量为9545家，较巅峰时期的2.5万家缩减超过1.5万家，关店比例达六成。距离创始人陈传武曾提出的“十万门店”目标，这家国民级炸鸡品牌正越走越远。

加盟模式弊病显现 单店利润持续承压

正新鸡排赖以成功的“低门槛加盟+高密度开店”模式，近年来弊病逐渐显现。大量加盟商涌入导致“一条街上多家正新鸡排”的现象比比皆是，“贴身肉搏”式的恶性竞争严重挤压了单店利润空间。当加盟商不再赚钱，食品安全这道防线最先失守。

“此次冲刺港股IPO，本质上是品牌在遭遇增长瓶颈后，试图通过引入外部资金来推动供应链升级与门店数字化改造。”盘古智库高级研究员江瀚表示。

食品安全问题频发 投诉量超1750条

2022年10月，正新鸡排北京门店因加工制作工具未能专用被责令整改；2023年11月，张家界一家门店因操作间老鼠出没被查封；2024年7月，江西赣州门店被曝烹炸用油反复使用20多天不换油；2025年5月，“正新鸡排鸡腿大量生蛆”冲上热搜，贵州仁怀市市场监管局紧急介入封存送检。

在某消费者投诉平台上，关于正新鸡排的投诉超过1750条，食物未炸熟、食物变质、吃出异物等问题屡见不鲜。

冲刺港股IPO：供应链底盘与食品安全“雷区”并存

正新集团官网显示，其依托旗下圆规物流，搭建起“大型仓储+专业冷链+极速配送”的全链路供应链体系：总部仓库面积超10万㎡，全国布局40多个配送中心，形成“总部仓+区域仓”联动格局；配备400多台专业冷链车，可实现“发货后1～2天送达”的极速配送效率。残存的近万家门店网络，是其向资本市场讲述“涅槃重生”故事的核心筹码。

然而，食品安全红线是上市路上的敏感“雷区”。江瀚指出，对于以加盟模式为主的餐饮企业，食品安全问题频出意味着总部对终端门店的实际管控能力已出现系统性漏洞。在港股机构投资者主导的市场中，这种抗风险能力的缺失与治理结构的短板，将直接导致其面临严苛的估值折价。

• 港交所近年提升IPO审核门槛，餐饮企业的营收持续性和盈利能力正受到更严苛审视。
• 江瀚认为，正新在长达十年里未能孵化出第二增长曲线，过度依赖单一爆款导致产品老化。
• 面对洋快餐下沉与新锐品牌的贴身肉搏，其原有性价比优势持续下降，核心竞争力丧失是冲刺IPO最大增长阻力。

3亿美元的融资能否带领正新鸡排重返万店俱乐部，尚未可知。对于正新集团来说，想要获得资本信任，就必须拿出足以说服市场的发展方案，而不是只靠一块炸鸡的老故事。