SpaceX登陆纳斯达克首日股价上涨19.22% 募资750亿美元刷新全球纪录

当地时间6月12日，马斯克旗下太空探索与AI企业SpaceX正式在纳斯达克交易所挂牌上市。首日开盘价报150美元，较135美元发行价高出11%，盘中最高触及176.52美元，最终收于160.95美元，全天涨幅19.22%。

募资与市值规模

此次公开募股募资总额达750亿美元，超越石油巨头沙特阿美此前保持的IPO纪录。按收盘价计算，SpaceX市值站上2.1万亿美元，进入美股市场市值前十行列。

与之同步，马斯克个人财富正式突破万亿美元关口。同一赛道上，目标估值1万亿美元的OpenAI与估值9650亿美元的Anthropic已处于上市筹备阶段。

财务基本面与亏损状况

招股书披露的财务数据揭示了高估值背后的经营压力。SpaceX去年实现营收186.7亿美元，同期净亏损49.4亿美元。其AI业务板块年度消耗资金64亿美元，而星链业务贡献的44亿美元营业利润尚不足以覆盖该支出。

纽伯格伯曼集团高级投资组合经理史蒂夫·艾斯曼对此评论称：“它的估值实在过于离谱。”

OpenAI的财务表现同样承压，2025年净亏损约90亿美元，投入产出比显示每收入1美元需支出1.69美元。该公司自身预计，2030年前无法实现盈利。Anthropic年算力成本约150亿美元，占收入比例过半，同样处于大额亏损状态。

分析师视角：低成本融资驱动

晨星首席股票分析师迈克尔·菲尔德指出，上述公司为争夺AI领域优势地位正持续加大资金投入，而公开股权融资在当前利率环境下成为成本最低的募资渠道。

“这些公司为赢得AI竞赛正在疯狂烧钱，而公开股权是当前成本最低的融资渠道，尤其在利率上升的环境下。”菲尔德表示。

业务方向趋同与竞争格局

三家企业虽然烧钱路径存在差异，但战略方向高度重合。在消费级大模型领域，各家聊天机器人产品性能差距有限。Anthropic旗下Claude在编程场景具备明显优势；OpenAI构建了周活跃用户达9亿的生态体系；SpaceX的AI模型在特定评测中亦曾取得较高评分。

企业级市场方面，Anthropic将此项列为主攻方向，今年计划借此实现营收十倍增长。OpenAI同步加大对企业服务与编程辅助工具的投入力度。算力资源层面，OpenAI斥资3000亿美元与甲骨文签署算力服务协议，Anthropic则租用SpaceX孟菲斯数据中心内22万块AI芯片。

资本虹吸效应与系统性风险

三笔万亿美元估值级别的IPO在较短时间内接连推进，引发部分市场人士对资金分流效应的关注。路透社援引银行从业者观点称，超级IPO的虹吸效应可能抽取原本流向中小规模交易的资金。

市场研究机构Mergermarket全球股权资本市场主管Samuel Kerr提出担忧：“这可能会把整个市场的氧气都吸走，甚至有可能对全球IPO市场构成负面影响。”

桥水基金创始人雷·达利欧则就AI投资热潮作出预警。他指出，AI技术虽具变革性力量，但围绕该领域的投资狂热或使美国市场重现类似1929年大萧条与2000年互联网泡沫破裂前的景象。

术语释义：首次公开募股（IPO）

首次公开募股（IPO）指一家企业首次向公众投资者发售其股份并在证券交易所挂牌交易的过程。通过此方式，公司可获取发展资金，早期投资者则获得退出渠道。募资规模、发行定价与上市后的股价表现，通常被视为衡量市场对企业价值认可程度的关键指标。

背景补充

此次SpaceX上市正值全球科技股估值处于高位区间，叠加主要经济体利率环境抬升，企业通过公开市场获取资金的成本优势进一步凸显，客观上推动了头部AI企业密集推进上市进程。