中国结算发布统计年鉴 2025年末投资者数突破2.5亿户

6月12日，中国证券登记结算有限责任公司（简称“中国结算”）发布《中国证券登记结算统计年鉴2025》。数据显示，2025年全年新增投资者数量逾1386万户，期末投资者总数超过2.5亿户。

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全年新增自然人投资者1382.84万户

从投资者增量结构来看，新增的1386.95万投资者中，自然人投资者占据绝对主导地位。统计年报显示，2025年新增自然人投资者达1382.84万户。

在自然人与机构投资者的整体分布上，截至2025年末，期末投资者总数定格在25067.29万户。这一数字与上一年度相比，实现了5.86%的增长幅度。

沪深A股年末存量达5182只

登记存管证券的构成反映了多层次资本市场的总体轮廓。截至2025年末，中国结算登记存管范围覆盖沪深证券交易所、北京证券交易所及全国股份转让系统。

沪深证券交易所存管证券42000只，北京证券交易所288只，全国股份转让系统6326只。

具体到品种分类，沪深A股数量为5182只，较上年净增59只。政府债券年末存量为7570只，当年新增1284只。公司债（含企业债）规模达到19153只，较上年增加1467只。

ETF与REITs产品扩容明显

交易型开放式指数基金（ETF）——一种可在交易所上市交易、基金份额可变的开放式基金——在2025年继续呈现较快扩容节奏。统计显示，年末ETF数量为1399只，与上年相比增加356只。

公募基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）存量增至79只，较2024年末新增20只。资产证券化产品数量为7643只，全年增加779只。

部分品种规模出现收缩。可转债年末存量为400只，较上年减少125只。B股存量为80只，减少3只。封闭式基金由上年末的1只降至零。

投资者增速与市场产品供给形成双向调整

投资者账户的增长节奏与证券产品供给端的变动方向，共同构成当期证券市场参与者结构的调整。统计年报显示，除ETF等被动投资工具数量明显攀升外，政策性金融债年末存量为16只，减少8只；LOF（上市型开放式基金）为470只，减少6只。

实时申赎货币基金数量保持平稳，年末存量仍为8只。市场分析人士指出，ETF数量的显著增长，或反映出资金对工具型产品的配置需求有所强化。

截至2025年末沪深交易所证券面值达34.36万亿元 公司债面值超16.5万亿元

《中国证券登记结算统计年鉴2025》披露了截至2025年末中国证券登记结算有限责任公司（下称“中国结算”）登记存管的多层次证券市场数据。数据显示，沪深证券交易所登记存管的证券面值总额为34.36万亿元。

公司债与ETF构成固定收益及基金板块主力

在债券类品种中，公司债（含企业债）面值规模居于前列，达到165，164.33亿元。政府债券面值为37，832.74亿元，资产证券化产品面值为24，286.02亿元。可转债面值为5，508.00亿元，政策性金融债面值为670.00亿元。

证券面值是指证券票面上标明的金额，代表持有人对发行主体资产或收益的法定索取权份额，是计算利息、分红及表决权的基础依据。

基金类产品中，ETF以31，996.56亿元的面值占据主导地位。LOF面值为374.61亿元，实时申赎货币基金面值为57.44亿元，公募基础设施基金（REITs）面值为476.22亿元。

北交所与股转系统形成梯次补充

除沪深交易所外，北京证券交易所同期登记存管的证券面值为397.44亿元。全国股份转让系统登记存管的证券面值为8，313.63亿元，与沪深交易所共同构成覆盖不同发展阶段企业的证券市场架构。

中国结算作为为证券交易提供集中登记、存管与结算服务的金融基础设施，统一维护上述市场的证券持有人名册及股份变动记录。

股票类品种中A股非限售部分规模突出

股票细分数据显示，沪深交易所非限售A股面值为7.28万亿元，非限售B股面值为260.92亿元。封闭式基金面值录得0.00亿元。

上述数据口径涵盖面值统计，反映截至2025年末各品种在登记存管层面的名义规模。从结构看，债券类产品在沪深市场证券面值总量中占比显著，其中公司债单项占比已接近总量的一半。

2025年末沪深证券交易所证券总市值137.80万亿元 A股市值占比约78%

截至2025年末，中国证券登记结算有限责任公司登记存管的沪深证券交易所证券总市值为137.80万亿元。同期，北京证券交易所证券总市值8694.42亿元，全国股份转让系统证券总市值19780.21亿元。

权益类资产：A股主导，ETF突破6万亿元

沪深股票市场中，A股总市值为107.84万亿元，B股总市值1114.09亿元。A股规模占沪深证券总市值的比例约为78%，构成存管体系中体量最大的资产类别。

基金产品方面，交易型开放式指数基金（ETF）存管市值达到60181.96亿元，上市型开放式基金（LOF）551.13亿元，实时申赎货币基金77.57亿元。公募基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）存管市值2121.93亿元，封闭式基金总市值显示为0.00亿元。

ETF是一种在交易所挂牌、跟踪特定指数并实时申购赎回的基金工具；公募REITs则以基础设施为底层资产，通过发行份额募集资金并上市流通。

固定收益品种：公司债存管规模超16万亿元

债券类存管资产中，政府债券总市值38925.97亿元，政策性金融债701.27亿元。公司债（含企业债）总市值达166070.06亿元，可转债7370.64亿元。上述四类债券合计市值约21.31万亿元，在登记存管结构中规模仅次于股票。

资产证券化产品总市值22479.76亿元。该类产品通常以基础资产未来现金流为支持，通过结构化安排转化为可交易证券。

北交所及新三板存管规模

北京证券交易所的8694.42亿元市值与全国股转系统19780.21亿元市值，反映了不同层次资本市场板块的存管体量分布。

2025年沪深市场证券结算总额3491.85万亿元 结算净额同比增长21.69%

中国结算发布的业务数据显示，2025年全年沪深市场证券结算总额达到3491.85万亿元，较上年增长超过三成。同期结算净额突破80万亿元关口，录得80.83万亿元。

清算指标呈现双位数增幅

从结算口径来看，2025年结算总额与结算净额两项核心指标均实现显著攀升。具体而言，结算总额较上年增加32.16%，结算净额则较上年增加21.69%。

结算净额是指证券交易的应收应付资金在进行多边轧差后的最终交收金额，剔除了机构之间相互抵消的部分，更能反映市场实际的资金交收需求。

结算总额的扩大，从数值上反映了沪深市场全年证券买卖双向交易的整体规模变化。

基金管理人与销售机构服务版图

开放式基金业务的参与主体版图同步清晰呈现。截至2025年末，中国结算的开放式基金TA系统共计服务境内基金管理人162家。

这162家境内管理人由两类机构构成：基金公司占82家，证券公司占80家。与此同时，该系统还服务了21家境外基金管理人。

在基金销售端，TA系统连接的境内基金销售机构总数为384家。这一网络覆盖了商业银行59家、证券公司99家，以及基金管理人直销渠道113家。

其余境内基金销售机构同样为113家。境外基金销售机构则有8家接入该系统。

开放式基金TA系统，即基金登记结算系统，是连接基金管理人、销售机构与投资者账户的核心后台枢纽，承担着基金份额的登记、权益分派、交易确认与资金清算等职能。

资管产品登记结构一览

截至同期末，TA系统累计登记的资管产品数量达2174只。产品形态上，公募基金占据主导，登记数量为1144只，集合资产管理计划登记982只。

产品类型分布覆盖股票型、债券型、混合型、货币型等常规基金类别，亦包含REITs、QDII、FOF、LOF以及上证基金通等特定品种。