溜溜梅登陆港股首日收涨193.71% 公开发售超购6586.73倍成消费股新超购王

6月15日，溜溜梅股份有限公司在港交所挂牌，结束了历时七年的上市进程。市场交投数据显示，上市首日该公司股价大幅走高。

截至当日收盘，溜溜梅股价报128.0港元，较发行价上涨193.71%，对应总市值达到100.9亿港元。

认购倍数超越去年热门消费新股

在此前的招股环节中，溜溜梅已展现出较高的资金吸引力。发行结果显示，香港公开发售部分录得超额认购6586.73倍，国际发售部分则获得2.64倍认购。

超额认购倍数衡量的是投资者申购数量相对初始公开发售股份数量的倍数，直接反映出市场对股份的需求强度。

仅从香港公开发售认购倍数看，溜溜梅已超过最近一年内亮相港股的同类企业。去年同期上市的蜜雪冰城与该阶段认购倍数为5258.21倍，布鲁可的相应倍数为5999.96倍。

溜溜梅凭借6586.73倍的公开认购水平，刷新了上述两项对照数据，成为港股消费板块新的“超购王”。

七年上市路首日表现

溜溜梅股份有限公司自启动上市计划，直至今日完成挂牌，前后历时七年。这一背景叠加招股期间的高额认购，令其首日行情受到集中关注。

上市当日，买盘持续涌入，推动股价涨幅维持在较高区间。投资界人士表示，超购倍数与首日涨幅之间形成直接映射，公开招股阶段积蓄的市场情绪在正式交易时得以释放。

• 首日收盘价：128.0港元
• 首日涨幅：193.71%
• 首日市值：100.9亿港元
• 香港公开发售超额认购倍数：6586.73倍
• 国际发售超额认购倍数：2.64倍

溜溜梅招股书披露杨幂代言效果：标志性广告语推动品牌全国认知

休闲零食品牌溜溜梅在近期提交的招股书中，详述了其与代言人杨幂长达十余年的合作对品牌推广的核心作用。公司明确表示，围绕代言人展开的营销活动强化了全国消费者认知。

过去十余年我们的全国知名品牌代言人一直是我们品牌推广的核心人物，她的现代化励志形象完美契合我们的核心价值。长期以来，我们的营销活动一直围绕她传达标志性的广告语，不仅强化全国消费者对我们品牌的认知度，同时构建深厚的情感联结。

品牌基础与代言签约节点

根据招股书信息，溜溜梅由创始人杨帆于1999年在安徽芜湖建立，主打品牌同名“溜溜梅”，产品涵盖梅干零食、西梅、梅冻等多个品类。

2013年，溜溜梅签约演员杨幂出任品牌代言人。彼时杨幂凭借多部热播电视剧处于现象级走红阶段，其演绎的电视广告语“你没事吧，你没事吧……没事就吃溜溜梅”随后获得广泛传播。

代言策略定位

招股书将杨幂定位为品牌推广核心人物，认为其现代化励志形象与溜溜梅核心价值高度契合。公司长期以代言人传达标志性广告语，作为连接消费者的品牌记忆点。

• 创立时间：1999年，安徽芜湖
• 主力品牌：溜溜梅
• 产品线：梅干零食、西梅、梅冻
• 代言人签约年份：2013年
• 核心广告语：“没事就吃溜溜梅”

从披露内容可见，溜溜梅的营销重心长期锚定代言人IP，以此驱动品牌认知度建设，这一策略在招股书中被表述为形成情感联结的关键路径。

溜溜梅2023年年底签约时代少年团 全年先后与三位艺人达成代言合作

休闲食品品牌溜溜梅在2023年年底宣布，偶像团体时代少年团成为其新的全球代言人。同一自然年内，该品牌已先后面向市场调整了两次代言合作。

新代言瞄准Z世代消费群体

溜溜梅官方就此次签约表示，此举旨在精准吸引Z世代消费者。Z世代在市场营销语境中，特指出生于1995年至2009年间、成长过程深度受互联网和数字技术影响的人群，是当前消费领域着力争取的重点客群。

此次启用的代言团体时代少年团，其成员均为00后，品牌方认为该特征与Z世代消费主体的年龄层高度契合。

年内三次代言更迭路径

2023年年初，溜溜梅结束了与演员杨幂的代言合作；同年，品牌转向与艺人肖战牵手；至年底，又快速落地与时代少年团的全球代言约定。一年内接连更换三位市场形象差异明显的合作者，从品牌营销常规节奏来看较为紧凑，透露出品牌在适应消费代际变化过程中主动求变的意向。

溜溜梅2023年至2025年总收入由13.22亿元增至17.11亿元 年度利润达1.82亿元

溜溜梅近日公开的业绩数据显示，2023年至2025年期间，公司总收入规模呈现持续上扬态势，从13.22亿元逐步提升至17.11亿元。年度利润同步扩大，由9923.1万元增长至1.82亿元。

收入与利润同步增长

三年间，溜溜梅的总收入分别为13.22亿元、16.16亿元及17.11亿元。这一组数据意味着，2025年较2023年收入增加约3.89亿元，增幅接近三成。年度利润方面，从2023年的9923.1万元攀升至2024年的1.48亿元，再到2025年的1.82亿元，累计增长约83.5%，增速明显快于收入端。

2023年至2025年的具体指标：总收入13.22亿元、16.16亿元、17.11亿元；年度利润9923.1万元、1.48亿元、1.82亿元；毛利率40.1%、36%、35.6%。

毛利率逐年小幅回落

与收入、利润的上升轨迹不同，溜溜梅的毛利率呈现出逐步下移的走势。2023年毛利率为40.1%，2024年降至36%，2025年进一步回落至35.6%。毛利率是销售收入扣除销售成本后的余额占销售收入的比重，该指标的下滑通常反映出原材料、生产或渠道等成本项在收入中的占比有所上升。

将收入与毛利率的走向结合起来看，公司在扩大销售规模的同时，每一单位收入所对应的毛利润空间有所收窄。但利润总额仍能保持较快增长，表明费用管控或其他收益项目对盈利形成了有效支撑。

• 2023年：收入13.22亿元，利润0.99亿元，毛利率40.1%
• 2024年：收入16.16亿元，利润1.48亿元，毛利率36%
• 2025年：收入17.11亿元，利润1.82亿元，毛利率35.6%

数据折射出的经营面貌

仅从现有信息观察，溜溜梅在三年间实现了量利齐升，但毛利率连续两年走低，提示规模扩张过程中成本侧压力有所显现。这一业绩组合在快消品领域并不罕见——企业往往通过提升销售体量来摊薄固定费用，从而在毛利率承压的背景下依然兑现利润增长。