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国际金价高位回落近30% 跌破4000美元关口

摸鱼不慌管理员 2026-06-24 13:03:04

2026年，黄金市场经历了剧烈波动。年初金价在“去美元化”叙事与央行购金热潮推动下，于1月冲上5600美元/盎司的历史峰值。但此后走势急转直下，截至6月上旬，COMEX黄金最低触及4023美元，已回吐年内全部涨幅，较历史高点累计下跌近30%。据此前报道，国际金价的跌幅创下金融危机以来最快纪录。

针对近期市场关于“黄金避险属性失灵”的质疑，光大证券金属分析师方驭涛作出回应。他指出，黄金在极端市场情况下会被当作流动性资产抛售，但这并不意味着其避险属性消失。

“过去两年大量配置类资金涌入黄金赛道，交易拥挤导致其在下跌时表现出偏风险资产的特征。但黄金的长逻辑——即‘央行购金、去美元化趋势’——并未发生改变。”

分析师强调，央行购金与去美元化趋势依然是金价最强的底部支撑，支撑逻辑在当前市场环境中依然坚挺。

金价从5600美元/盎司的高位快速回落至4023美元，反映出两方面的市场变化。其一，前期大量配置类资金涌入黄金赛道，推高了交易拥挤度，使得市场在下跌时更容易出现集中抛售。其二，黄金在极端行情中被视为可快速变现的流动性资产，其价格表现短期更接近风险资产，而非传统的避险资产。

尽管金价经历了近30%的调整，但支撑黄金长期走势的基础力量——央行购金行为与去美元化趋势——尚未发生逆转。这意味着，如果上述长逻辑能够持续，金价在4000美元关口附近可能面临较强的底部支撑。市场后续将关注央行购金力度是否仍维持在历史高位，以及去美元化进程中的政策信号。

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