诺安多策略混合基金6月15日起恢复大额申购 小微盘策略基金净值回撤后重新开放

6月15日，诺安基金发布公告，自当日起取消旗下诺安多策略混合A类、C类基金份额全部销售渠道的大额申购（含定投）、大额转换转入业务限制，恢复办理正常申购（含定投）、转换转入业务。此前，该基金曾因小微盘策略受捧而一度“惜售”限购，如今在市场调整中重新开门迎客。

小微盘股行情遇冷 多只策略基金净值回撤

近期小微盘股整体承压下行。Wind数据显示，截至6月15日，万得微盘股指数近一个月跌幅超14%，年内涨幅仅剩0.33%；中证2000指数年内涨幅也从此前的约16%回落至9%。多只小微盘策略基金净值随之出现回撤：金元顺安元启灵活配置混合近一个月净值增长率为-7.07%，年内净值增长率为-2.06%；富荣福耀混合近一个月净值增长率为-14.18%，年内净值增长率仅余1.45%。

“近期市场呈现较强的结构性行情，小微盘板块作为市场流动性相对较差的板块，在强大的虹吸效应和资金的连锁反应下，整体表现承压。”——中信保诚多策略基金经理王颖

何为“小微盘股”？资金虹吸效应导致短期波动

小微盘股通常指市值较小的上市公司股票，万得微盘股指数和中证2000指数是衡量该板块的常用指数。兴华基金投资总监黄生鹏表示，近期小微盘板块的相对弱势，是资金结构的短期变化导致。市场资金在特定时段集中涌向部分科技赛道，形成“抱团”效应，客观上造成小市值领域流动性暂时匮乏，买盘力量减弱，价格回调。

某公募机构相关人士指出：“本轮调整更多是阶段性资金与市场情绪扰动，而非方向性逆转。”小微盘策略基金此前多轮行情中表现亮眼，2025年多只产品净值增长率超40%，部分高达70%。

策略短期失效 修复空间与速度仍可期

对于当前是否适合逢低布局，王颖表示：“小微盘板块的长期收益来自资金在板块中流动带来的交易性机会，单一资金流向下，交易性策略呈现短期失效现象。”黄生鹏认为，当前科技成长赛道的“抱团”已加剧估值分化，大量基本面扎实、符合产业升级方向的小市值公司形成“估值洼地”，安全边际与修复弹性正在凸显。

• 前述公募人士通过复盘指出：当前小微盘板块整体估值仍处于历史中低水平，或可适当布局。
• 黄生鹏建议：中等市值板块估值持续抬升，而小市值公司估值未跟随上行，具备较高中长期配置性价比。

投资者该如何应对？

对于关注小微盘策略基金的投资者，王颖建议：“从历史经验来看，小微盘策略基金在经过一段时间回撤后，修复往往也是快速而有力的。当然，未来市场不是过去的简单重复。因此，风险偏好较高的投资者，或可在风险承受范围内寻找左侧布局机会；风险承受能力相对较低的投资者，则可以等待右侧布局机会。”