MLCC概念股6月16日集体上涨 双星新材9天5板

6月16日上午收盘，MLCC概念板块个股出现明显涨幅。双星新材（002585.SZ）在9个交易日内录得5个涨停板，成为本轮领涨标的。

个股表现分化明显

除双星新材外，宏达电子（300726.SZ）与昀冢科技（688260.SH）当日涨幅均超过10%。振华科技（000733.SZ）、火炬电子（603678.SH）等成分股也位列涨幅榜前列。

截至上午收盘，双星新材9天5板，宏达电子、昀冢科技涨超10%，振华科技、火炬电子涨幅靠前。

MLCC概念受关注

MLCC（多层陶瓷电容器）是电子电路中常用的被动元器件，其市场需求与下游消费电子、汽车电子等行业景气度直接挂钩。本次板块集体上涨，反映出资金对相关产业链的短期关注。

• 双星新材（002585.SZ）
• 宏达电子（300726.SZ）
• 昀冢科技（688260.SH）
• 振华科技（000733.SZ）
• 火炬电子（603678.SH）

MLCC缺货潮预计延续至2028年 AI服务器推动需求爆发

据科创板日报报道，MLCC（多层陶瓷电容器）市场正面临一场由需求爆发与供给刚性双重因素引发的缺货潮，且缺货品类已从高端产品向中低端蔓延。业内人士预计，此轮缺货潮或将延续至2027年甚至2028年，有望成为MLCC行业“史上最长缺货潮”。

供需矛盾加剧：AI需求爆发碰上产能瓶颈

目前，MLCC市场呈现出“高端缺货、低端缺产能”的特殊格局。一方面，AI服务器和高端电动车所需的高容量、高可靠性MLCC，因产线建设周期长、技术壁垒高，短期产能难以释放，导致高端型号供需缺口显著。另一方面，行业巨头持续将产能转向高端产品，对消费电子等领域的MLCC供应形成了产能挤出效应。

一部智能手机的MLCC用量约一千颗，一辆高端电动车用量约上万颗，而一台AI服务器机柜的用量则超过四十万颗。

MLCC（多层陶瓷电容器） 素有“电子工业大米”之称，是电子产业中用量最大、应用最广的基础电子元件。其主要承担电路中的滤波、耦合、旁路和储能功能，每颗规格通常只有两毫米长、一毫米多宽。在被动元件领域，MLCC产值占比超过40%，在电容器品类中产值渗透率超过50%。

AI服务器驱动MLCC价值量飙升

随着AI算力需求的激增，单机柜的MLCC价值量呈指数级增长。据SemiAnalysis数据，单机柜MLCC价值量已从H100平台的约3000美元提升至GB200平台的约12000美元，在Rubin VR200平台有望进一步升至约22000美元，而到2027年Rubin Ultra放量后，这一数字甚至可能达到40000美元。对应MLCC用量则从约15000颗提升至90000颗以上。

高盛在此前研报中指出，MLCC已成为AI服务器物料清单中仅次于GPU和存储芯片的第三大成本项，并预计2025年至2030年市场规模将增长约4.3倍。多家机构普遍认为，本轮周期源于AI这一更具确定性的技术变革，行情将更具持续性。

市场扩张与产业链表现

据巨丰金融研究院测算，全球MLCC市场规模预计从2025年的约234.4亿美元增至2030年的478.8亿美元，年复合增长率达15.3%。中国作为全球最大的消费市场，其规模预计也将从2025年的约554.4亿元增至2030年的704.8亿元。

统计数据显示，A股布局MLCC产业链的个股共有15只，今年一季度合计实现归母净利润16.78亿元，同比增长23.63%。多家上市公司一季度业绩表现亮眼：

• 三环集团（300408.SZ）：一季度实现营业收入26.81亿元，同比增长46.25%，归母净利润7.91亿元，同比增长48.48%。公司表示主要受益于MLCC产品客户认可度提升及光通信等行业需求增长。
• 国瓷材料（300285.SZ）：一季度实现营业收入10.64亿元，同比增长9.15%；归母净利润1.42亿元，同比增长4.79%；经营活动现金流量净额为1.69亿元，同比增长84.41%。
• 鸿远电子（603267.SH）：一季度实现营业收入4.11亿元，同比下降11.98%；归母净利润9632.09万元，同比增长60.00%。公司通过深化精益管理、数智化建设等多维举措，毛利率同比提升约4.65个百分点。

机构观点：行业进入新一轮景气上行周期

多家券商看好MLCC行业前景。中金公司在券商晨会中提到，特斯拉有望推动智能驾驶产业链进入放量周期，间接利好MLCC等被动元件需求。中信证券认为，MLCC在服务器、光模块有广泛应用，受益于服务器功率提升有望迎来量价齐升机遇，当前受益于AI需求景气，行业正进入新一轮涨价与景气上行周期。爱建证券也表示，AI算力等下游需求维持高景气，有望驱动MLCC行业开启新一轮景气周期，建议重点关注国内MLCC上市企业的投资机会。