证监会主席吴清在陆家嘴论坛宣布多项资本市场举措

6月17日至18日，2026陆家嘴论坛在上海举行。证监会主席吴清在论坛上宣布，扩大科创板第五套标准适用范围至人工智能领域、推出储架发行、适时发布规范发展资本市场人工智能的指导意见、支持在沪深交易所推出主动ETF等，助力提升资本市场包容性、让投资者获得合理回报。

科创板标准扩围与发行机制创新

吴清表示，将扩大科创板第五套标准的适用范围至人工智能领域。该标准原适用于特定行业未盈利企业，此次扩容意在支持人工智能企业通过科创板融资。同时，证监会将推出储架发行制度，允许上市公司在一定期限内分次发行证券，以提高融资灵活性。

金融科技监管与产品创新并行

针对资本市场与人工智能的结合，吴清提出将适时发布规范发展资本市场人工智能的指导意见，以平衡技术创新与风险防控。此外，证监会支持在沪深交易所推出主动ETF产品，为投资者提供更多元化的被动管理工具。

政策目标：提升包容性与投资者回报

吴清指出，上述举措旨在助力提升资本市场包容性，并为投资者创造获得合理回报的条件。此次宣布的多项政策覆盖上市标准、发行机制、科技监管及产品类型等多个维度，显示监管层推动市场高质量发展的方向。

吴清在论坛上强调，相关举措将结合市场实际情况逐步落实。

陆家嘴论坛多项政策举措落地 科创板第五套标准扩围至AI大模型行业

2026年陆家嘴论坛于6月17日至18日在上海举行。证监会主席吴清在开幕式上宣布，将科创板第五套上市标准适用范围扩大至人工智能大模型行业，并明确支持量子科技、生物制造、具身智能等更多领域“硬科技”企业适用该标准上市。同日，上交所正式发布相关审核规则指引。

科创板第五套标准扩围：为AI大模型企业打开境内上市通道

科创板第五套上市标准原为未盈利但具备核心技术的科技企业提供上市通道。此次将其适用范围扩大至人工智能大模型行业，旨在匹配该领域研发投入强度高、盈利拐点滞后的成长规律。民生证券研究院首席经济学家陶川向央广财经表示，本届论坛正值新“国九条”发布两周年、资本市场迈向高质量深水区改革的关键时点，该举措有助于厘清制度供给逻辑。

“上述政策方向的核心意义依然在于提升资本市场制度的包容性和适应性，更好服务新质生产力。”中国银河证券首席经济学家章俊指出，2025年陆家嘴论坛上证监会已提出重启科创板第五套标准，并扩围至商业航天、低空经济等前沿领域，今年再次聚焦人工智能，表明资本市场持续围绕国家重点产业布局。

监管同步明确将严查借科技之名蹭热点、炒概念的行为，坚持包容性与规范性并重，确保制度红利惠及真实创新企业。

并购重组与再融资支持升级 聚焦三大核心需求

证监会主席吴清在会上提出大力支持上市公司并购及再融资，包括用好用足并购重组快速审核机制，积极打通并购实施过程中的堵点卡点，推动优化并购相关政策，降低交易成本。中信建投证券政策研究首席分析师胡玉玮指出，深化再融资改革并突出“扶优、扶科”导向，加快推出储架发行等机制，有助于支持上市公司持续成长、转型升级。

平安证券相关负责人分析，A股市场被直接激活的核心并购需求将集中在三个方向：硬科技企业的技术补链型并购、龙头企业的产业链协同并购、存量上市公司的主业升级并购。以套利为目的的忽悠式重组将持续受到严格遏制。

主动管理ETF规则落地 沪深交易所发布业务指引

吴清在论坛上提到近期将抓紧推进在沪深交易所上市主动ETF。同日，沪深交易所发布主动管理ETF业务指引，明确主动ETF将采用全透明方式每日对外披露申赎清单，并对持股数量、集中度、成分股流动性作出规定。主动ETF相比传统主动基金，具有结构透明、费率低、交易灵活的特点，更适合作为养老金等长线资金的配置工具。

据中信证券ETF策略与主题量化分析师史周统计，境内已有55只增强型ETF，规模合计103亿元，产品超额收益明显但规模增长迟缓。美国市场主动管理ETF规模2025年末已占全市场10%。史周预计首批主动ETF大概率围绕大盘均衡、量化多头、红利价值等方向布局。

此外，商业不动产REITs试点首批4单于6月18日挂牌，覆盖购物中心、办公楼等业态。中信证券宏观与政策首席分析师杨帆认为，主动类ETF以及商业不动产REITs的发展，将为资产管理和财富管理提供更广泛的配置品类，助力居民财产保值增值。