长鑫科技与超聚变冲刺IPO，险企和谐健康被关注

近期，硬科技领域企业长鑫科技、超聚变相继启动IPO进程，引发市场高度关注。在此背景下，和谐健康保险股份有限公司（以下简称“和谐健康”）作为相关股东方之一，被置于镁光灯下。该险企已连续超9年未披露年报及偿付能力报告。

和谐健康保险股份有限公司简介

和谐健康是一家保险公司，根据素材信息，其自2008年起的偿付能力报告披露中断至今，已连续超过9年未对外发布年报与偿付能力报告。监管部门曾多次要求该公司按期披露相关报告，但截至目前，尚未公布最新财务数据。

硬科技企业IPO进展

长鑫科技与超聚变是近期硬科技赛道的代表企业。长鑫科技主要从事存储芯片领域业务，超聚变聚焦信息技术基础设施产品。两家企业的上市进程，被外界视为硬科技领域资本化的重要信号。

业内人士指出，长鑫科技与超聚变的IPO将吸引大量资本关注硬科技赛道，而和谐健康作为其股东之一，其长期未披露财务信息的状况可能进一步引发市场对保险公司治理与透明度的讨论。

• 长鑫科技：硬科技企业，冲刺资本市场，具体时间未在素材中透露。
• 超聚变：硬科技企业，同时启动IPO，具体时间未在素材中透露。
• 和谐健康：保险公司，连续超9年未披露年报和偿付能力报告，被关联事件推至公众视野。

和谐健康持股长鑫科技与超聚变 险资“非典型”策略藏机遇与风险

近日，和谐健康保险股份有限公司因押中长鑫科技集团股份有限公司与超聚变数字技术有限公司的IPO，引发市场关注。在险资阵营中，和谐健康是唯一跻身长鑫科技前十大股东的险企，同时也是超聚变最大的险企股东，持股比例远超其他险资主体。

长鑫科技与超聚变上市前持股占比领先

6月12日，证监会发布公告，同意长鑫科技首次公开发行股票注册。招股说明书显示，上市发行前，和谐健康直接持有长鑫科技90131.42万股，持股比例1.5%，为并列第十大股东。相比之下，阳光人寿、中邮人寿均持股0.37%，国寿投资持股0.79%，人保资本持股0.78%，人保科创基金持股0.15%，持股比例均低于和谐健康。

有机构估算，按2026年归母净利润1500亿—2000亿元、20倍市盈率测算，长鑫科技市值至少达3万亿元，和谐健康持仓市值有望突破400亿元。

5月22日，超聚变创业板IPO申请获受理，拟募集资金80亿元。第三方平台信息显示，和谐健康目前持有超聚变2.75%的股份，为并列第五大股东。其对人保科创基金、中保投（深圳）新技术产业投资合伙企业（有限合伙）持股占比分别为0.55%、0.33%。

成长型资产配置逻辑下的“集中举牌+另类押注”

受访的行业研究人士分析指出，和谐健康的投资策略呈现出较强的“成长型资产配置逻辑”，其优势在于能够深度参与新经济与硬科技产业周期，但其可持续性高度依赖于资本实力、风险管理能力以及资产负债管理体系的成熟程度。另一行业研究人士进一步解释，这类机构的投资行为在某种程度上更接近“机会型股权配置策略”，区别于以利率资产为核心的稳健配置模式。

在具体投资模式上，和谐健康主要采取直接股权投资，该模式优势在于方向明确、决策链条集中，但劣势是单一项目风险相对集中。记者梳理工商资料发现，上述一级市场投资多发生在2024年之前，例如2022年2月入股长鑫科技，2022年12月入股超聚变。

逾9年未披露偿付能力报告 二级市场持续减持

公开资料显示，和谐健康前身瑞福德健康保险于2006年成立。2020年3月，福佳集团有限公司以190亿元拿下控股权。原银保监会曾给予和谐健康三年过渡期，豁免期截至2023年4月。但截至目前，和谐健康官网披露的最近一期偿付能力报告仍为2017年一季度。

据和谐健康年度社会责任报告，2024年年末其资产总额达4521亿元，较福佳集团接手时翻番，但2025年年底有媒体报道称其大量业务是包装成“护理险”名义的理财型保险。

在二级市场，和谐健康近两年已持续大幅减持。根据官方报告，和谐健康2025年通过减持金风科技套现超过40亿元，今年一季度再度减持套现21.53亿元。6月16日，金风科技发布公告，因和谐健康已减持其持有的全部公司股份，其提名的董事张旭东申请辞去相应职务。

机遇与风险并存：账面浮盈丰厚的另一面

行业研究人士向记者表示，和谐健康踩准了硬科技IPO的风口，账面浮盈丰厚，但也面临资产端流动性差、集中度风险高等问题。一旦负债端出现集中退保、续期下滑、监管压降理财险等变动，就容易出现期限错配风险。截至发稿，记者针对偿付能力报告披露及投资策略等问题致电致函和谐健康，未获回复。

（文章来源：中国经营网）