A股本周震荡上行 科创50周涨幅达14.93

6月15日至6月18日，A股市场主要宽基指数普遍上涨。全A指数本周上涨4.91%，科创50指数以14.93%的涨幅领跑，创业板指周涨幅为11.02%。

小盘风格相对占优 成长风格领涨五大指数

从风格表现来看，本周小盘风格明显跑赢大盘。中证1000指数上涨6.93%，而沪深300指数涨幅为3.44%。五大风格指数表现分化，其中成长风格上涨11.02%，金融、稳定、消费风格则录得下跌。

科创50指数本周涨幅达14.93%，为主要宽基指数中最高。

宽基指数与风格指数简述

宽基指数是指成分股覆盖范围广、代表性强且市值权重分布较均衡的股票指数，例如沪深300、中证1000等均属于宽基指数类别。风格指数则是根据股票市值大小或成长特征等维度划分的指数，素材中提及的成长、金融、稳定、消费风格即为常见的风格分类。

• 全A指数：本周涨幅4.91%
• 科创50：本周涨幅14.93%
• 创业板指：本周涨幅11.02%
• 中证1000：本周涨幅6.93%
• 沪深300：本周涨幅3.44%

A股周报：科技板块领涨，日均成交额环比增逾3500亿元

本周（6月11日至6月17日当周），A股市场呈现结构性分化行情。从行业表现看，电子、通信、建筑材料等板块涨幅居前，而煤炭、银行、石油石化则出现回调。与此同时，市场交投活跃度显著提升，日均成交额达到31457亿元，较上周增加3566.42亿元，日均换手率微升至1.9328%。

成交额与资金流向：两融余额逼近三万亿关口

资金层面，两融余额延续升势。截至本周四（数据截取日），沪深两市两融余额为29528.68亿元，较上周增加793.96亿元。不过，从外部资金动向看，6月11日至6月17日期间，全球基金对A股呈现净流出态势，净流量为-40.92亿美元，相较于前值的-10.27亿美元有所扩大。

海外基金净流量为-7.91亿美元（前值-1.58亿美元），显示外部资金在近期流出有所提速。

估值分化：PE处于历史95%分位数上方

在估值方面，全A指数本周PE（TTM）估值为24.08倍，较上周上升2.65%，处于2010年以来95.89%的分位数水平。PB（LF）估值为1.93倍，环比上涨2.76%，处于2010年以来57.11%的分位数。全A股债利差为2.4231%，位于3年滚动均值（3.2898%）的-1.57倍标准差附近，处于历史41.41%分位数水平。

市场展望：聚焦中报业绩与科技轮动

银河证券分析认为，当前市场外部环境中，尽管美伊关系出现阶段性缓和，但会谈再次出现变数导致地缘不确定性抬头，叠加美联储点阵图偏鹰对流动性的潜在影响，外围风险仍需关注。国内层面，陆家嘴金融论坛明确资本市场服务实体经济方向，政策主线向硬科技与长期资金倾斜。

该机构指出，本轮科技成长主线的行情并非单纯由情绪驱动，而是在景气分化的环境下，资金正持续向景气度更高、业绩兑现能力更强的标的聚集。短期来看，市场焦点有望向中报业绩验证倾斜，行情定价逻辑将回归基本面驱动，板块轮换节奏或加快。

配置策略：科技轮动搭配防御板块

在配置方向上，银河证券提出“科技轮动+防御配置”的布局策略。具体来看，关注三大方向：

• 科技景气主线：半导体、其他电子、商业航天、通信设备、算力、存储、人形机器人、储能等细分领域。
• 涨价与修复逻辑：布局基础化工、有色金属（小金属）、建筑材料、钢铁等板块。
• 防御性底仓：配置煤炭、煤化工、金融（银行）、公用事业、新能源等领域。

（文章来源：银河证券）