中际旭创市值超越贵州茅台，A股前十现两家AI算力公司

6月18日，光模块龙头企业中际旭创市值正式超越贵州茅台，成为A股市值前十中第二家AI算力相关公司。这一变化折射出全球资本市场正在发生的结构性分化。

硅基与碳基行业走势分化：AI算力公司走强，传统行业持续阴跌

2026年的全球资本市场，以AI算力、半导体、光模块为代表的硅基行业股价与业绩齐飞；而以消费、金融、地产为代表的碳基行业却陷入持续阴跌的困境。中际旭创的市值超越，被市场视为这一分化的缩影。

“至此已有两家AI算力公司站到了A股市值前十。”——素材原文

名词解读：硅基行业与碳基行业

硅基行业指以硅芯片、半导体等数字技术为基础的产业，如AI算力、光模块、芯片设计等；碳基行业通常指以传统实体经济为代表的产业，如消费品、金融服务、房地产等。两类行业在资本市场上的表现差异，反映了资金对技术驱动型增长的偏好。

逻辑拆解：中际旭创与贵州茅台的地位变化

中际旭创为光模块领域的龙头公司，贵州茅台为白酒行业的消费龙头。在市值排名中，两家公司分别代表硅基与碳基行业的典型样本。素材指出，这已是第二家AI算力公司入围A股市值前十，显示该领域正在吸引更多市场关注。

中际旭创市值达1.5255万亿元超越茅台 科技板块主导A股估值格局

6月18日，A股市值座次发生标志性变更。中际旭创当日上涨7.19%，总市值升至1.5255万亿元；贵州茅台下跌2.02%，总市值1.5188万亿元。宁德时代、工业富联、中际旭创三家公司市值均已超过贵州茅台，A股市值前十名中已出现五家科技公司。

这一轮位次变动的背后，是AI产业链与传统消费板块估值逻辑的持续分化。31个申万一级行业指数中，通信、电子年内涨幅分别达78.23%和66.78%，而商贸零售、农林牧渔、美容护理跌幅均超20%；非银金融、食品饮料等11个行业跌幅均超10%。

“硅基通胀与碳基通缩在同一时空内并行存在”——中际旭创市值超越茅台，被视为这一叙事在A股最直观的投影。

全球资本同步重定价：AI板块涨幅贡献七成股指涨幅

近一年，韩国综合指数涨幅204.95%，日本日经225上涨82.73%，纳斯达克上涨35.67%。但这些涨幅几乎全部由同一类资产驱动：韩国半导体板块市值占比一年内从25%飙升至54.6%，日本AI相关板块贡献近七成涨幅，美股标普500一季度盈利增长完全由科技七巨头贡献。

AI含量较低的市场表现迥异：印度NIFTY50近一年下跌2.52%，港股恒生科技下跌11.7%。

基金业绩首尾相差近600个百分点 重仓AI产品领跑

过去一年，4400余只主动权益基金中，834只收益翻倍，财通多策略福鑫以543.25%领跑。同期258只基金亏损超10%，3只亏损超30%，首尾差距接近600个百分点。被动指数型ETF同样分化：国泰中证全指通信设备ETF近一年上涨306.82%，中证港股通互联网ETF同期跌超30%。

业绩居前的基金几乎全线重仓光模块与半导体产业链，如大族数控、中际旭创、新易盛等。

天相投顾数据显示，截至一季度末，1163只基金重仓中际旭创，合计持仓市值738.96亿元，占公司流通股比例11.74%。

基金经理观点分歧：AI产业未现明显泡沫 vs 短期拥挤度偏高

对于当前AI板块的估值，基金经理阵营观点不一。乐观方认为产业趋势未结束：景顺投资高级基金经理刘徽指出，认为AI存在严重泡沫的受访投资者比例已从去年底的45%降至今年4月的5%，核心原因是词元（Token）使用量激增、云端营收高增长、企业现金流改善。平安科技精选混合基金经理要文强判断，AI产业正从内容生成向自主执行跃迁，算力扩张下的“木桶短板”效应凸显，有产能成为选股首要标准。

谨慎方则提示风险：华南一位基金经理表示光模块领域存在拥挤度高的情况，“考虑估值和前期涨幅，存在短期博弈的可能”。上海一位基金经理则认为，场内资金转移有限，非科技板块下跌后相对价值增加，可能触发大股东增持和回购；同时科技板块大小非减持明显增加，龙头公司IPO后可能带来板块内部资金转移。

这一分歧本身说明市场尚未走向极端，长期趋势仍取决于产业落地与基本面兑现。据证券时报文章报道，当前全球资本市场深层的叙事背景是“硅基通胀与碳基通缩”并行，即AI相关产品供给紧张、价格上升，传统消费品需求不足、产能过剩。