6月以来至少7家银行上调贵金属交易保证金比例 最高至140

6月22日，广发银行、华夏银行、中国银行相继发布公告，宣布上调代理上海黄金交易所个人贵金属交易延期合约保证金比例。据统计，6月以来已有包括国有四大行、招商银行在内的至少7家银行调整了该项业务的保证金比例。

保证金比例调整范围

多家机构将保证金比例由约100%上调至120%，最高调整幅度达140%。

保证金比例是指投资者参与个人贵金属延期交易时，需按合约价值缴纳的保证金占合约总价值的百分比。比例越高，所需资金越多。

• 广发银行、华夏银行、中国银行于6月22日同日发布公告。
• 此前，国有四大行及招商银行等也已在6月陆续完成调整。

多家银行密集上调贵金属保证金比例 广发华夏中行等大幅收紧杠杆

6月22日，广发银行、华夏银行、中国银行同步发布公告，大幅上调黄金、白银延期合约保证金比例。同日，广发银行还宣布拟于本月底全面停办代理上金所个人贵金属交易业务。这是6月以来银行再度密集收紧贵金属交易杠杆，此前建设银行、工商银行、农业银行、招商银行已相继调整相关合约保证金比例。

保证金比例最高上调至140%，部分合约杠杆归零

广发银行公告显示，将黄金、白银延期合约保证金比例由100%上调至140%。华夏银行则将多个延期合约保证金比例从35%或42%统一调整为120%。中国银行通过调整保证金比例乘数，使黄金延期合约客户保证金比例升至120%，白银延期合约客户保证金比例升至119.91%。

今年2月，工行、农行、建行等多家大行已将保证金比例由80%统一上调至100%。随着此次多家银行将保证金比例上调至120%甚至140%，市场普遍认为相关合约已彻底“去杠杆”。

保证金比例乘数是指银行在其设定的基础保证金比例基础上，乘以一个系数来确定客户实际需缴纳的保证金比例。

国际金价持续走弱，高盛花旗等多家大行下调目标价

截至发稿，国际现货黄金价格报约4190美元/盎司，较年初5500美元上方的年内高点大幅回落。高盛近日将2026年年底黄金目标价大幅下调500美元至4900美元/盎司，理由是美联储年内降息无望。高盛警告称，若美联储年内启动加息，年底金价可能跌至4400美元/盎司。花旗一个月内两次下调目标价，将3个月目标价从4300美元/盎司下调至4000美元/盎司。摩根士丹利指出，地缘摩擦导致实际利率上行、美联储降息延后，打破了黄金在利率下行环境中走强的传统逻辑。

全球央行购金意愿创新高，黄金战略地位凸显

尽管短期金价承压，全球央行对黄金的长期配置需求依然强劲。世界黄金协会6月16日发布的《2026年全球央行黄金储备调研》显示，89%的受访央行认为未来12个月内全球央行黄金储备将继续增加；45%的受访储备管理者表示其所在机构将在未来12个月内增加黄金储备，这一比例打破历史纪录。

• 未来五年，84%的受访央行认为黄金在全球储备中的占比将上升，高于去年的76%。
• 93%的受访央行表示其持有黄金，高于去年的81%。
• 欧洲央行报告显示，截至2025年年底，黄金在全球官方储备中的占比已达27%，美国国债占比则降至22%。
• 74%的受访央行预计，未来五年美元在全球储备中的占比将下降。