浦银安盛中证智能电动汽车ETF进入清算期 成立近5年总回报-4.97

浦银安盛基金近日公告，浦银安盛中证智能电动汽车ETF自2026年5月8日（含）起进入清算期。该基金于2021年9月在新能源投资热潮中成立，经历近5年运作后，截至最后运作日总规模仅剩约667.40万元，较2.12亿元的首募规模缩水超97%。

末任运作日数据显示亏损

据浦银安盛基金公告，基金份额持有人大会已表决通过终止该基金合同，产品最后运作日为2026年5月7日。Wind数据显示，截至该日，该ETF成立以来总回报为-4.97%，未分配利润为-34.89万元。

该ETF于2021年9月17日成立，彼时新能源产业正处于投资热潮之中。成立近5年后，其年化收益率依旧为负值。

规模缩水超97% 长期低于清盘线

浦银安盛中证智能电动汽车ETF首募规模为2.12亿元，但到2021年末，其合计规模便迅速降至0.16亿元。根据相关规定，ETF资产净值连续60个工作日低于5000万元，将触发自动清盘条款，基金管理人可召集持有人大会表决终止基金合同。

事实上，自2021年成立后不久，该ETF规模就已跌至5000万元以下，沦为"迷你基"，并长期维持在低位。截至5月7日，总规模仅约667.40万元。

机构资金快速赎回是清盘关键因素

Wind数据显示，该基金成立时的总份额在数月内便减少了近93%，至2021年末总份额仅余0.15亿份。这一模式被市场解读为"高位发行、机构快速逃顶"的典型案例。

这已是浦银安盛基金近年来第三只因类似模式走向清盘的ETF。此前，该基金公司旗下的MSCI中国A股ETF、沪港深消费龙头ETF，均经历了机构资金在发行后快速赎回、规模长期低于5000万元的命运。

中证ESG 120策略ETF亦存类似状况

目前仍在管的浦银安盛中证ESG 120策略ETF，面临与上述清盘产品相似的结构性问题。公开信息显示，该ETF同样在发行后遭遇机构资金大幅赎回，规模长期不足5000万元，目前尚未触发清盘条款，但已纳入"迷你基"行列。

名词解释：ETF（交易型开放式指数基金）是一种在交易所上市交易、跟踪特定指数的基金。"迷你基"通常指基金资产净值长期低于5000万元的产品，这类基金因规模过小，运营成本占比高，且面临流动性风险，往往难以持续运作。

浦银安盛中证智能电动汽车ETF成立后机构赎回97%份额，盈利集中在早期逃顶投资者

浦银安盛中证智能电动汽车ETF（以下简称“该ETF”）在成立后不久遭遇机构投资者的大规模赎回。数据显示，机构投资者在数月内赎回了近97%的初始持有份额，而该ETF的累计盈利几乎全部集中在率先逃顶的这批投资者手中。

机构投资者快速减持

该ETF成立时，机构投资者持有约1.57亿份，个人投资者持有约0.55亿份。到2021年末，机构持有份额降至0.05亿份，个人持有份额也降至0.10亿份。机构投资者在数月内赎回了近97%的持有份额，个人投资者则赎回了约82%的份额。

最大份额赎回来自机构投资者，其赎回比例高达97%。

净值高位回落，最大回撤超60%

2021年后新能源赛道投资热度持续退却。该ETF单位净值在2021年11月触顶后持续回落，到2024年2月最大回撤超60%。最大回撤指基金净值从最高点跌至最低点的最大跌幅，超60%的跌幅意味着高位买入的投资者面临大幅亏损。

实际盈利分布不均

根据Wind统计，2021年至2025年，该ETF合计盈利约349.73万元。但盈利几乎全部来自2021年——该年该ETF盈利813.60万元。这意味着，在机构投资者快速赎回锁定利润后，后续进入或未及时赎回的投资者整体处于亏损状态。

• 机构投资者在净值高位前完成赎回，锁定了巨额利润。
• 其余投资者整体亏损，反映出追高新能源赛道的风险。

浦银安盛旗下多只ETF成立后遭机构大额赎回 年内已有产品清盘

公开资料显示，浦银安盛基金旗下多只交易型开放式指数基金（ETF）在发行后不久便遭遇机构投资者大幅赎回，基金份额骤降，长期陷入“迷你基”状态。其中，浦银安盛中证沪港深消费龙头ETF因资产净值连续60个工作日低于5000万元，已于2024年4月启动清算程序。

成立数月份额缩水超九成

Wind数据显示，浦银安盛中证沪港深消费龙头ETF于2022年4月成立时，机构投资者持有1.95亿份，个人投资者持有0.56亿份。到2022年6月末，机构持有份额骤降至0.10亿份，赎回比例约95%；个人持有份额降至0.02亿份，赎回比例约96%。

2022年、2023年该基金合计亏损282.03万元。

类似情况在浦银安盛MSCI中国A股ETF等产品上同样有迹可循，这些ETF均在发行不久后遭遇机构大幅赎回，随后规模长期低于5000万元的清盘线。

固收依赖度高 含权产品规模有限

浦银安盛基金成立于2007年8月，是一家中法合资银行系基金管理公司，浦发银行持有51%股份、法国巴黎资产管理控股公司持有39%股份、上海国盛集团资产有限公司持有10%股份。截至2026年一季度末，公司管理公募产品规模3470.18亿元，较2024年末峰值3819.86亿元下滑9.15%，行业排名第30。

公司产品结构高度偏向固收：债券型产品1222.03亿元、货币市场型产品2022.93亿元，两者合计占公募产品规模的93.51%。含权类产品中，股票型规模仅22.15亿元，混合型规模90.60亿元。截至6月24日，公司在管ETF数量8只，合计规模仅8.30亿元，行业排名第39。

“迷你基”规则与市场影响

根据法规，ETF若基金资产净值连续60个工作日低于5000万元，即触发“迷你基”状态，基金管理人需向监管报告并启动清算程序。浦银安盛中证沪港深消费龙头ETF正是因满足该条件而终止运作。业内人士指出，机构资金的大进大出使得部分ETF在成立初期即面临生存压力，对基金管理人的产品运营能力提出更高要求。

浦银安盛中证ESG 120策略ETF规模持续缩水 2026年一季度末仅剩0.13亿元

根据Wind数据统计，浦银安盛中证ESG 120策略ETF自2023年起规模长期低于5000万元，截至2026年一季度末，该基金规模已进一步滑落至0.13亿元。该产品于2021年7月22日成立，成立时机构与个人投资者分别持有2.59亿份、2.45亿份，但随后遭遇持续赎回。

成立初期份额遭机构与个人大幅赎回

Wind数据显示，截至2021年末，该ETF的机构持有份额降至0.99亿份，个人持有份额降至0.48亿份。以此计算，机构赎回比例约为61.78%，个人赎回比例约为80.41%。大量份额在成立后不到半年的时间内被持有人抛售。

机构赎回比例约61.78%，个人赎回比例约80.41%

• 成立时：机构持有2.59亿份，个人持有2.45亿份。
• 2021年末：机构持有0.99亿份，个人持有0.48亿份。

累计收益率超10%但合计亏损超1600万元

尽管截至2025年末，该ETF成立以来总收益率超过10%，但其在2021年至2025年期间合计亏损1612.65万元。这反映出虽然净值最终为正，但产品在运作过程中的资金进出节奏与净值波动，导致整体收益未能覆盖期间成本，部分投资者在下跌过程中亏损离场。

产品属性与市场表现解读

中证ESG 120策略指数：该指数从沪深300指数的样本股中，剔除ESG评价较低的上市公司，选取ESG评价较高的120只股票作为样本。该ETF标的指向具备较高环境、社会及治理（ESG）评级的蓝筹股组合。

业内人士分析指出，指数基金规模持续低于5000万元将面临清盘风险，其持有人结构的大幅波动往往与市场情绪、投资者对主题基金的投资偏好变化直接相关。

多位投资者在产品发行之初高位买入，后因净值下跌而选择离场，这一现象亦反映出主题类ETF在成立初期受市场情绪推高后，面临持有人成本与净值波动匹配不佳的问题。

证监会主席吴清提出遏制高位发行等顽疾 基金业协会修订绩效考核指引

针对公募基金行业存在的“重首发、轻持营”以及投资者高位快速离场等问题，监管部门近期密集发声并修订相关指引。6月6日，证监会主席吴清在基金业协会会议上强调行业需着力创造可持续中长期收益，4月17日协会发布新绩效考核管理指引，要求将投资者盈亏纳入考核指标。

吴清：坚决遏制“赌押赛道”“高位发行”

在6月6日举行的中国证券投资基金业协会第四届会员代表大会上，证监会主席吴清明确表示，行业要着力为投资者创造可持续中长期收益，坚决遏制赌押赛道、风格漂移、高位发行等顽疾，杜绝重回“冲规模、赚快钱”粗放发展老路。

吴清指出，行业需“坚决遏制赌押赛道、风格漂移、高位发行等顽疾”。

其中“风格漂移”指基金实际投资风格与合同约定出现偏离，“高位发行”指在市场高点时集中募集新基金，导致投资者买入后净值大幅回落。

协会修订绩效考核指引：将投资者盈亏纳入考核

4月17日，中国证券投资基金业协会修订发布《基金管理公司绩效考核管理指引》。根据新指引，绩效考核指标应当包括基金投资收益指标、合规风控指标和社会责任指标等，其中基金投资收益指标应当包括基金产品业绩、投资者盈亏情况等。

过往基金销售人员的考核多与新基金首发规模挂钩，容易诱导投资者“赎旧买新”——赎回已有基金转而认购新发行的基金，而新基金成立后的实际盈利情况却未纳入考核。新规将投资者盈亏直接与销售薪酬挂钩，有望从考核机制上扭转销售导向行为。

行业背景：高位发行与投资者快速离场问题早有警示

公募行业过往普遍存在“重首发、轻持营”的顽疾，即重视新基金首次发行规模，忽视持续营销与持有期服务。同类产品暴露出的高位发行、投资者快速离场等问题，早已引发监管关注。此次从考核层面将投资者收益与销售行为绑定，是监管对行业粗放发展模式进行纠偏的关键举措。

• 基金投资收益指标包括基金产品业绩与投资者盈亏情况。
• 新规要求绩效考核覆盖合规风控与社会责任指标。
• “赎旧买新”现象有望因薪酬挂钩机制而减少。