张坤旗下两只产品增聘基金经理，独管基金仅剩一只

6月27日，易方达基金发布公告，对旗下两只知名基金经理张坤在管产品进行基金经理调整。易方达优质精选混合（QDII）增聘彭珂，易方达优质企业三年持有期混合增聘张琦，均实行双基金经理共同管理模式。

这是张坤旗下产品年内第二次增聘基金经理。今年5月，其管理的易方达蓝筹精选混合已先行增聘何一铖、杨思亮。目前，张坤在管基金中仅有易方达亚洲精选仍为其独管产品。

增聘经理风格与张坤形成差异

张坤自2020年6月17日起管理易方达优质企业三年持有期混合，多年来持仓风格稳定，聚焦白酒、互联网龙头及医疗大健康板块。贵州茅台、五粮液、腾讯控股、京东健康等常出现在其重仓股名单中。业内人士指出，这种高度稳定的价值风格在当前科技成长为主线的市场环境下，与指数表现存在一定错位。

此次共同管理的张琦与张坤风格差异明显。公告显示，张琦管理的易方达策略成长、易方达创新成长等产品，持仓偏向科技成长方向。截至今年一季度末，张琦在管基金重仓股票中，新易盛、中际旭创、中天科技、长川科技等市值占比居前。

业内人士分析称，若两人在持仓风格上形成互补，产品有望在价值蓝筹和科技成长两大方向实现双轮驱动。

类似情况也出现在易方达优质精选混合上。该基金虽为QDII产品，但重仓股中贵州茅台、五粮液、泸州老窖常年位居前列。此次加入共同管理的彭珂持仓风格相对均衡，其重仓股既包含贵州茅台等蓝筹价值股，也配置了新易盛、中际旭创、东山精密等科技成长股。彭珂管理的易方达行业领先自2025年4月12日上任以来，总回报达到179.04%。

年内多位知名基金经理产品增聘人手

今年以来，基金行业已出现多起知名基金经理旗下产品增聘经理的案例。景顺长城基金的刘彦春即是典型代表。作为消费价值蓝筹型基金经理，刘彦春能力圈高度聚焦消费、医药龙头白马领域。

2026年5月9日，景顺长城内需贰号混合增聘徐亦达共同管理；同日，景顺长城鼎益混合（LOF）增聘柯海东共同管理，后者具有TMT、算力、半导体背景。6月13日，景顺长城集英成长两年增聘孟棋共管，其风格同样偏向科技成长，重仓中际旭创、新易盛、兆易创新等。

同公司旗下价值龙头投资老将余广的产品也出现类似调整。6月18日，景顺长城核心竞争力混合增聘农冰立共同管理，后者聚焦AI、TMT、高端制造领域，与余广的价值体系形成对比。

• 专业名词释义：双基金经理管理是指一只基金同时由两位基金经理共同管理，通过不同投资风格的组合，试图实现风险分散和收益增强。
• 行业影响：业内指出，随着科技成长风格日益突出，单人投研覆盖难度增加，多人及团队共同管理的灵活性有所提升，有助于降低单一投资风格带来的回撤波动，优化投资人体验。

多只知名基金经理旗下产品增聘人手，“价值+成长”共管模式崭露头角

近期，多家公募基金公司旗下由知名基金经理管理的产品纷纷发布增聘基金经理的公告。业内分析指出，这一现象背后，一种融合“价值”与“成长”风格的共管模式正在兴起，旨在平衡投资策略的稳定性与灵活性。

产品增聘动作频繁，共管模式受关注

根据市场公开信息，数位长期业绩优异的基金经理旗下产品近期均出现了增聘行为。例如，某位以价值投资著称的基金经理管理的基金，在近期公告中新增了一位具备成长股投资背景的基金经理。此类调整并非个例，多家头部机构的产品均有类似变动。

业内人士透露，此举并非简单的“备胎”安排，而是有意构建“价值+成长”的双基金经理制。这种模式使得产品在坚守原有价值投资逻辑的同时，能够兼顾对市场新成长机遇的捕捉。

模式背后的逻辑拆解

通常而言，一位基金经理的投资风格和能力圈有限。传统的单一基金经理管理模式，在面对市场风格快速切换时可能面临适应性挑战。而“价值+成长”共管模式的逻辑在于：

• 能力互补：价值型基金经理擅长于对成熟行业、低估值公司的深度研究和长期持有；成长型基金经理则更专注于对高景气赛道、处于快速扩张期公司的挖掘。
• 风险分散：两种不同投资哲学在同只产品中并存，理论上能避免因单一风格导致的净值剧烈波动，实现风险收益特征的平滑。

运营效率与市场适应性同步提升

从公司运营角度看，增聘基金经理也有助于缓解知名基金经理的个人“明星化”风险。一旦核心基金经理因个人原因无法履职，另一位共管人能够快速延续产品策略，保障投资者利益。同时，这也为新人提供了实战平台，利于公司投研人才的梯队建设。

对于基金持有人而言，这种模式直接带来的影响是产品的投资视野更宽。业内普遍认为，在当前宏观经济环境复杂、行业轮动加快的背景下，“价值+成长”的共管机制有助于产品更好地适应市场节奏，提升组合的长期胜率。不过，最终效果仍取决于两位基金经理在投资决策中的协作沟通效率。