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中信建投研报：AI算力景气度维持高水位三季度行情关注四大因素

摸鱼不慌管理员 2026-06-28 20:06:40

中信建投证券研究发展部近期发布研报，对2025年第三季度A股市场的走势进行研判。报告指出，行情走向将由基本面、流动性、风险偏好及行业配置逻辑四大因素共同决定。

在行业配置层面，研报认为，AI算力虽景气逻辑不变但波动加剧，建议投资者谨慎追高，逢回调布局。锂电产业方面，报告指出有望迎来旺季，储能需求持续回暖，新能源板块存在阶段性估值修复机会。

“红利有望超跌反弹、配置性价比较高。”——中信建投研报

此外，报告重点提示关注以下方向：银行、煤炭、公用事业、AI、光模块、存储、芯片、工业金属、锂电材料（VC）。其中，锂电材料（VC）指碳酸乙烯酯，是锂电池电解液中的关键添加剂，用于提升电池循环寿命与稳定性。

在基本面方面，研报分析指出，AI算力仍维持较高景气度，其中报业绩和海外财报值得关注。同时，4月以来宏观经济承压情况下，7月政治局会议提振经济举措较为重要，这将成为影响市场预期的关键政策节点。

对于流动性环境，中信建投认为，外部扰动有所加大，而内部流动性维持中性状态。这一判断意味着市场资金面短期难有显著宽松，但也不至于出现紧缩压力。

风险偏好方面，研报提到，地缘事件、行业巨头上市会对市场造成短期波动。考虑到全球科技股联动效应，日韩美等主要海外算力市场也需要持续追踪，其走势可能传导至A股相关板块。

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