7月28日保险资管产品业绩大幅分化：红利、价值类产品表现不及科技成长型

截至7月28日，由于7月人身险负债端定价上行传导至资产端，财联社Wind数据显示全市场有7月份净值披露的保险资管产品出现业绩显著差异。

权益类产品投资结果

在权益类产品中，红利、价值和FOF类产品表现较差，科技成长型产品表现优势。

FOF全称为Funds of Funds，是一种基金中的基金策略，直接投资于其他基金产品，而非直接投资标的资产。

数据显示，多只红利产品近一月涨幅超过10%；相比之下，价值和FOF类产品收益率较低。

这种分化部分源于负债端定价调整影响资产配置策略，导致权益类产品回报不一。

纯债类产品稳定性

纯债产品保持较高稳健性，Wind数据显示九成以上产品录得正收益。

业绩差异反映了当前市场环境下不同类型资管产品对利率变动的敏感度不同。

预定利率企稳推动险资权益配置空间持续扩大

基于Wind数据和财联社分析，保险行业负债成本边际抬升促使权益配置从可选项转向必须选项，焦点集中在高股息低波动风格上。

7月市场表现与资产组合动态

数据显示权益类保险资管在7月出现回调，平均跌幅为1.91%，但红利价值类产品如“泰康资产悦泰红利价值3号”近一月涨幅达12.54%，显示出抗跌性优势。

。通过规则拆解，险资资产组合中固收类产品占据核心底仓，纯债型保险资管产品近一月收益率多低于1%，正收益占比高达90.54%，这反映了保险资产管理对稳健性的追求。

在预定利率研究值连续两个季度回升的背景下，负债端收益要求倒逼资产端权益增配，提升了配置空间。

预定利率调整与政策传导机制

。专业名词“预定利率”指保险产品定价时对未来负债成本的预估值，其企稳缓解了行业压力。自2025年4月起，国家金融监督管理总局调整权益类资产监管上限，最高档提升至50%，这打开了更大配置潜力。

。此外，分红险演示利率下调至3.5%，通过逻辑分析，这种调整改变了行业竞争模式，强化了收益真实性的需求。

未来增量资金预测与行业影响

基于监管政策，预计2026年全年险资权益投资增量约7133亿元，对资本市场形成稳定支撑。尽管权益配置可能上升，但整体仍以安全边际为导向，确保稳健回报。

• 华创证券指出研究值企稳收敛了资产端再配置压力。
• 中泰证券预测权益类资产资金规模提升，填充市场流动性。
• 行业专家强调权益配置边际提升不会导致激进风格变化。

。根据素材，这一趋势强化了红利价值风格作为核心主线的地位。