中共中央政治局会议分析研究当前经济形势 部署下半年经济工作

7月30日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，并部署下半年经济工作。

会议指出，当前经济运行仍处于合理区间，但外部环境发生深刻变化，国内经济面临较大下行压力。要保持战略定力，坚持以经济建设为中心，统筹推进“五位一体”总体布局和协调推进“四个全面”战略布局。

会议强调，要坚持以供给侧结构性改革为主线，统筹推进稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险各项工作。

• 要保持宏观经济政策连续性稳定性，坚持稳健的货币政策，保持流动性合理充裕。
• 要加大基础设施投资力度，加快推进重大工程项目，增强经济发展后劲。

会议还强调，要深化供给侧结构性改革，提高供给体系质量和效率，推动产业结构优化升级，不断增强经济创新力和竞争力。

业内人士指出，此次会议强调了经济工作的重要性，并提出了具体的工作部署。这表明中国政府将继续采取有力的措施推动经济发展，保持经济平稳运行。

7月政治局会议部署下半年经济工作 提出加大逆周期调节“六张网”建设提速

7月政治局会议在北京召开，围绕宏观政策、财政货币政策、内需拓展及产业方向等部署下半年经济工作，释放出强化逆周期调节与新质生产力建设并举的信号。

宏观政策转向“发力提效”

会议明确要求“充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度”，时隔半年重提这一表述凸显政策定调积极。机构分析认为，相比4月会议“用好用足”的提法，本次会议更强调政策实施效率与节奏优化。

“相较于4月会议的‘用好用足’，‘发力提效’意味着政策大概率进一步加力。”——招商证券分析。

财政货币政策加快落地

财政政策被要求“加快支出和债券资金使用进度”，有力推进“两重”（重大项目建设、重大民生保障工程）与“两新”（新产业、新业态）工作。截至7月29日，新增专项债发行进度约55%，国债发行进度约50%，小幅慢于去年同期。

• 年内剩余5个月政府债券新增限额仍有逾5.7万亿元待使用，月均供给规模超1.1万亿元——中金公司预计。
• 结构性货币政策工具如再贷款等，将通过优化实施方式加大使用进度和效率——招商证券观点。

内需刺激转向“六张网”建设

会议提出“扎实推进‘六张网’规划建设”，“六张网”是指基础设施领域的六大网络化体系，包括交通网、能源网、水利网、信息通信网、生态环保网和社会服务网。国泰海通证券指出，消费政策思路已从普适性刺激转向分层分类精准施策，背景是居民消费结构性分化。

粤开证券预计，随着“六张网”等重大项目陆续进入建设实施阶段，固定资产投资增速较上半年改善，主要支撑包括：8000亿元新型政策性金融工具预计在下半年集中投放。

首次提出“新兴支柱产业”概念

产业政策方面，会议首提“着力打造新兴支柱产业”。国信证券分析，这表明AI及相关前沿技术在经济结构中的定位已从增长点升级为支柱。粤开证券将产业政策分为三层：人工智能是重中之重；新兴支柱产业与未来产业是基石，从中培育主导产业；统一大市场和“反内卷”决定产业发展的环境与质量。

华福证券认为，人工智能、前沿技术、新兴支柱产业等新质生产力方向将是下半年产业政策的重点支持领域。

资本市场关注“韧性与信心”

会议对资本市场的表述从“稳定信心”升级为“提升韧性和信心”，招商证券预计后续监管有望增加稳市力度。多家券商对A股后市持积极态度，国信证券指出，“当前AI趋势尚未终结，海外云厂商资本开支仍延续高增”，“宽松政策发力推动基本面扩散式修复”。华福证券则提示下半年投资机会已开启，主线为政策底夯实与新旧动能转换。