爱丽家居拟6.5亿元跨界收购 切入存储测试领域

7月23日，爱丽家居（603221.SH）公告称，计划以不超过6.5亿元收购武汉欧康诺电子科技股份有限公司（简称“欧康诺”）不低于77.08%股权。交易完成后，爱丽家居将正式跨界进入存储测试领域。

标的公司：专注存储测试赛道

欧康诺主营业务为存储测试，公告显示其短期业绩表现优秀。通过此次收购，爱丽家居将获得欧康诺的绝对控股权，从而直接涉足存储测试这一新兴领域。

家居主业持续亏损 转型压力显现

爱丽家居的传统家居业务长期疲软，最新业绩已由盈转亏。面对主业增长停滞，公司寻求跨界突破，此次收购被市场视为培育第二增长曲线的尝试。

股价7连板 市值短期飙升

收购消息一经发布，爱丽家居股价随即开启连续7个涨停板，市值短期内大幅攀升，彻底扭转此前低迷的二级市场表现。

高溢价跨界背后潜藏不确定性

这场收购属于高溢价跨界交易，且从传统家居到存储测试跨度极大，业务整合与持续经营面临挑战。有分析指出，这一跨界赌局背后潜藏着许多未知风险与不确定性，投资者需关注后续进展。

爱丽家居拟跨界并购欧康诺 四年业绩承诺累计不低于2.3亿元

爱丽家居（603221）计划跨界收购存储测试企业欧康诺。标的近年盈利波动较大，非关联业务协同性弱，且交易附带四年累计不低于2.3亿元的业绩承诺。外界对此次跨界能否真正改善公司基本面、提振财务水平保持审慎态度。

主业持续承压 海外市场冲击明显

爱丽家居主营PVC弹性地板，境外收入占比常年超过95%，美国为主要出口国。2025年公司实现营收11.27亿元，同比下降13.93%；归母净利润同比大降87.55%，扣非净利润同比降91.41%。

2026年上半年，公司预计归母净亏损3450万元至4050万元，由盈转亏。

亏损原因包括国际贸易环境趋紧、关税政策影响境内工厂业务量，以及汇率波动导致汇兑损失增加。爱丽家居在年报中指出，全球PVC弹性地板供应链正面临严峻考验。

标的：从板卡测试到存储测试 盈利起伏不定

欧康诺成立于2005年，最初从事板卡测试设备研发，2011年切入存储器测试领域。

欧康诺实控人赵铭曾透露，公司2011年涉足机械硬盘测试系统但技术储备不足，直至2018年才推出PCle 3.0 SSD测试系统，向联想、华为、浪潮OEM工厂供货；2021年进入长江存储供应链。

财务数据显示，欧康诺营收增长逐步放缓，利润端波动显著。2018年净利润318.96万元，随后两年连续亏损。

2025年全年净利润610.68万元，2026年上半年净利润达3719.67万元（未经审计），约为2025年全年的6倍。

业内人士认为，业绩暴增或得益于半导体自主替代加速及头部客户订单爆发，但可持续性仍需观察，若依赖单一链主或行业周期下行则存在波动风险。

四年业绩承诺 整合挑战突出

协议约定，欧康诺2026年至2029年扣非净利润分别不低于：

• 2026年不低于5000万元
• 2027年不低于5000万元
• 2028年不低于6000万元
• 2029年不低于7000万元

口径解读：仅2026年上半年未经审计的净利润已达3719.67万元，接近全年承诺额的74.4%，但全年能否达标及数据真实性有待审计确认。

爱丽家居在公告中承认，公司主营业务与欧康诺属于不同行业，此前没有相关管理经验，后续运营管理和业务整合将面临一定考验。

跨赛道天然壁垒 题材性布局风险高

家居制造与半导体存储测试在技术体系、运营模式、客户群体上存在显著差异。爱丽家居优势集中于传统制造与海外渠道，欧康诺深耕芯片测试领域，两者产业链无交集，难以产生协同效应。

业内人士表示，芯片行业具有高投入、长周期、强技术壁垒特征，与家装行业商业模式差异大。爱丽家居跨界更像一种“题材性布局”，通过引入高增长赛道重塑估值逻辑，但整合风险极高。跨界应立足自身主业优势，优先从智能家居相关芯片领域切入。

整体而言，爱丽家居此次跨界是主业失速下的自救博弈，短期或可重塑估值，长期能否成为新出路取决于跨行业整合能力与业绩承诺兑现情况，整场布局的风险仍需警惕。