地方养老基金2025年投资收益额1420.71亿元 投资收益率5.76

全国社会保障基金理事会8月1日发布的《基本养老保险基金受托运营年度报告》披露了地方养老基金最新投资收益情况。报告显示，2025年地方养老基金实现投资收益额1420.71亿元，投资收益率达到5.76%。

累计运营成绩单：长期回报超越保底目标

自2016年12月受托运营以来，地方养老基金累计投资收益额已达5544.30亿元，年均投资收益率录得5.14%。这一数值较年均保底收益率2.63%高出约2.51个百分点，表明长期投资运作实现了超额收益。

实际年均收益率（5.14%）较保底收益率（2.63%）高出近一倍，体现养老基金投资策略的有效性。

关键数据口径解读

报告所指的“保底收益率”是委托投资合同中设定的最低年化收益目标。地方养老基金的实际年均投资收益率持续高于这一基准，意味着在整体运营周期内基金不仅完成了基本收益要求，还积累了额外的投资回报。

• 2025年单年投资收益额：1420.71亿元
• 2025年单年投资收益率：5.76%
• 累计投资收益额（2016年12月至今）：5544.30亿元
• 累计年均投资收益率：5.14%
• 年均保底收益率：2.63%

地方养老基金近十年累计收益持续增长 社保基金会动态配置逢低加仓

报告显示，地方养老基金在长期投资策略下实现了累计收益持续增长。2025年以来，社保基金会主动逢低增加股票投资，发挥长期资金市场稳定作用。

制度完善为“长钱长投”铺路

2024年出台的新“国九条”提出大力推动中长期资金入市，持续壮大长期投资力量。2025年印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》从提升商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金等长期资金权益投资规模等方面作出系统部署。

与此同时，资本市场投资端和融资端改革同步推进。上市公司现金分红、回购注销、提高治理水平等机制不断强化；发行上市标准不断优化、退市制度不断健全；公募基金费率改革、投资者保护机制完善。这些举措为养老基金等长期资金营造了更加规范透明的投资环境。

政策着力构建“愿意来、留得住、投得稳”的长线资金良性生态。

投资布局彰显耐心资本定位

地方养老基金作为重要的耐心资本，投资重点围绕国家战略、产业趋势和长期回报。其主要配置领域包括：

• 科技创新领域：关注具备核心竞争力和成长潜力的企业
• 高端制造、能源安全、绿色转型：把握产业升级带来的长期机遇
• 消费、金融：重视优质龙头企业稳定的现金流和分红能力

这种布局既服务于实体经济发展，也让长期资本与国家经济转型方向同频共振。

动态配置把握市场机会

“坚定看好中国经济发展前景，积极把握国内资本市场受重大事件冲击带来的回调机会”

2025年以来，国内外经济环境复杂变化，资本市场波动幅度加大，社保基金会主动果断开展动态配置，逢低增加股票投资，切实发挥了长期资金“压舱石”的稳市作用，以实际行动向市场释放积极信号，有效提振了投资者信心。

中国经济的稳定运行是养老基金收益稳步提升的根本支撑。超大规模市场、完整产业体系、丰富人才资源和持续迭代的创新能力，为新质生产力加快培育提供动能，也为养老基金取得合理回报奠定坚实基础。

长期投资成效显现

近十年来，地方养老基金累计收益持续增长，这是长期主义平抑短期不确定性的生动注脚。耐心资本的价值在于不被短期波动牵着走，坚持在合理估值中布局优质资产，在市场波动中保持战略定力，将发展红利沉淀为养老保障的安全垫。养老基金经受住了时间和市场的检验。

把更多长期资金引入市场、让长期资本获得长期回报，既是资本市场高质量发展的应有之义，也是守护好百姓“养老钱”的民生必答题。