7月以来恒生指数大涨13% 港股ETF持续获资金净流入

截至7月30日，7月以来恒生指数上涨13%，在全球主要市场中大幅领先。与此同时，多只港股相关ETF持续获得资金净流入。

港股估值优势显现

业内人士指出，当前港股市场的估值水平相对较低，吸引了全球资金的关注。恒生指数的上涨反映出市场对港股长期价值的认可。

ETF资金流入情况

多只追踪港股市场的ETF产品近期均出现资金净流入，显示出投资者对港股配置需求的增加。这一趋势为港股市场提供了资金支持。

全球资金再平衡

市场人士分析，全球资金的再平衡过程推动了资金流向估值相对较低的港股市场。港股的性价比优势在此过程中得到体现。

ETF（交易所交易基金）是一种在交易所买卖的有价证券，代表着一篮子股票的所有权，投资者可以通过购买ETF份额的方式间接投资于一篮子股票组合。

随着港股市场的逐步企稳，更多资金选择通过ETF等工具参与港股投资。这一现象反映出市场对港股未来发展的信心逐步增强。

港股市场7月显著上涨 全球资金再平衡驱动行情

截至7月30日，恒生指数7月以来累计上涨13%，在全球主要市场中表现领先。与此同时，纳斯达克指数、日经225指数和韩国综合指数分别下跌4.16%、11.7%和34%，凸显港股市场的相对强势。

资金持续流入构成重要支撑

市场活跃的背后是资金的持续流入。Choice数据显示，多只港股通ETF份额大幅增长。其中，港股通互联网ETF富国7月以来份额增长71.62亿份，按照0.59元成交均价计算，合计获得42.28亿元资金净流入；港股通创新药ETF汇添富份额增长14.36亿份，按照1.42元成交均价计算，合计获得20.35亿元资金净流入。港股通创新药ETF易方达、港股通创新药ETF工银、港股通互联网ETF易方达等均获得10亿元以上资金净流入。

从南向资金维度观察，截至7月30日，南向资金7月以来累计净流入548.5亿元。拉长时间线来看，今年以来南向资金累计净流入额近3200亿元。

全球资金再平衡是核心驱动力

对于本轮港股行情的驱动逻辑，机构基本形成共识，即全球资金布局的再平衡是主要推手。联博基金市场策略负责人李长风称：“近期港股市场的强劲表现，其主要驱动力更多是全球资金进行再平衡。上半年资金更多地流向了韩国等市场，以寻求更高的成长性，但随着这些市场的增长动能放缓，全球投资者开始重新审视其资产配置，进行仓位再平衡。”

李长风进一步表示，这促使部分资金减仓前期涨幅较大的科技硬件板块，转向包括港股等估值更具吸引力的市场，从而推动了港股的上涨。

联博基金市场策略负责人李长风：近期港股市场的强劲表现，其主要驱动力更多是全球资金进行再平衡。

市场估值性价比凸显

中国银河证券认为，当前全球资金正从韩股、日股、美股等高杠杆、高拥挤度的市场撤出，寻找“避风港”，港股的边际利好更多是“全球资金再平衡驱动的空头回补”和“政策托底”的结合。

中信证券近日发布的研报表示，港股正成为本轮全球资金再平衡的主要受益方向。上半年AI硬件链的拥挤交易持续出清，科技板块获利资金亟须寻找新的配置方向，而港股恰好具备显著的承接优势。

• 经历前期深度调整后，市场悲观情绪已被充分定价，即便7月以来有所反弹，港股主要指数的动态市盈率仍低于历史均值，估值性价比依然突出。
• 港股的微观结构也在同步改善——股东回报高增叠加解禁抛压担忧大幅消化，市场资金面构筑正向循环。
• 人民币升值趋势趋稳后，南向资金的配置意愿也迎来修复。

总体来看，港股具备持续承接全球动能交易切换的条件，资金回流趋势有望延续。

业内指出，南向资金的大幅流入持续为港股市场提供增量资金支持，成为驱动港股估值修复的重要力量。随着全球资金流向的持续演变，港股市场有望迎来更多资金布局机会。