科网股普跌不改A股赚钱效应：全周4300个股周线为正

本周资本市场呈现结构性分化特征，尽管科技成长板块遭遇大幅调整，但约4300家上市公司实现股票价格上升，市场轮动节奏明显加快。

【市场表现】指数红绿交替 周内波动显著

上证指数在周初强势突破3800点关口后回落震荡，全周累计上涨0.47%；科创50指数跌幅达8.46%，凸显科技板块显著回调。值得注意的是，市场活跃度后半周明显提升，周五成交额出现25%以上增长，风险偏好指标持续修复。

【资金流向】成交量温和回落 市场情绪边际回暖

• 本周日均成交额同比下降约9%
• 单日最大成交额集中在周五（2.56万亿元）
• 市值换手率区间从4.11%提升至5.14%
• 超4600只个股市盈率收窄3个工作日内

【赚钱效应】前后半周分化 热点轮动加快

数据显示，尽管市场呈现“前半周结构性杀跌、后半周交易回暖”特征，但月度累计仍维持市场修复趋势：对比一周五个交易日，全周超半数以上股票实现周线正值，具体为周一高点5100余家个股上涨、周五4600余只标的涨幅超10%。

【行情解读】多维度验证市场进入中期再平衡阶段

【板块轮动视角】高低切换加速 投资布局进入新周期

本周市场运行呈现三方面重点特征：首先，注册制下新股发行保持稳定节奏，9家硬科技企业在创新试点板块密集亮相；其次，市场解禁规模达同期新高（约234亿元市值），相关个股需警惕波动特征；再次，必要产业政策对市场信心修复作用显现，诸如电子信息产业扶持计划等施政举措引发市场积极预期。

【行业聚焦】创新型企业成市场博弈核心标的

“从估值体系形成机制观察，智能机器人等战略性新兴产业的合理PE需考虑其技术迭代特征，宇树科技此次询价不仅强调首日破发可能，更要关注其行业锚点定位。”

融资标的聚焦高端制造业领域，如科蓝软件等AI应用企业实现月涨幅翻倍，反映市场对“卡脖子”技术解决方案型公司的高溢价认知正在加速形成。同时，中小企业通过恢复性上涨改善业绩预期，中证2000指数周涨幅达1.98%就是典型体现。

【风险提示】防止单维度解读市场结构性变化

【定位精研】产业政策落地期存在估值修正可能

随着重要会议三大目标中“经济长期向好”表述体现，市场可能进入政策兑现观察期，特别是对于前期涨幅充分的战略性新兴产业存在一定调整预期。

【政策前瞻】科技创新属性标的估值体系重构机会

新经济标杆企业宇树科技即将启动询价，作为一种新型人形机器人企业，其将面临前所未有的估值体系划分，需特别注意其与传统自动化设备企业估值分位差异对标的系统性风险影响。