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理财产品增配公募基金超1.59万亿元

摸鱼不慌 2026-08-05 07:24:24

　　银行业理财登记托管中心最新数据显示，截至2026年6月末，理财产品投资资产合计36万亿元，其中公募基金配置规模2.52万亿元，占比较年初提升1.9个百分点，至7.0%、创历史新高，并跃居理财产品第四大资产类别，仅次于债券、现金及银行存款、同业存单。

截至2026年6月末，理财产品对公募基金的配置比例提升至7.0%。2025年以来该类资产投资规模累计增加约1.59万亿元，占总投资资产比例提升4.4个百分点。二季度单季增配0.57万亿元，持仓规模从1.95万亿元增至2.52万亿元。

2020年末至2026年中期，理财产品资产配置比例出现结构性调整。债券类资产占比从64.26%降至41.6%，非标准化债权类资产占比下降3.6个百分点。权证类资产配置占比回落，现金及银行存款占比上升4.2个百分点至28.1%。

"在传统资产供给收缩背景下，理财产品配置公募基金主要通过债券型基金调节久期，结合ETF进行权益资产布局。" 国盛证券固收首席分析师杨业伟表示。

理财产品对不同类型公募基金的配置呈现明显差异。数据表明，其持有的公募基金中债券型基金占绝对主导，混合型、股票型等品类配置规模相对有限。其中中长期纯债基金为主要增配方向，短债基金次之。

某理财公司人士透露，公司新增非标资产配置已归零。"随着传统优质资产供给收窄，持续寻找新型投资工具成为必然选择。"该人士补充道。

2025年以来权益市场波动加剧，导致"固收+"产品发行热度下降。同时资金利率低位运行支持债市行情，具体表现为银行间7天期质押式回购利率7月后小幅高于1.4%。

刘呈祥指出，短端利率窄幅震荡削弱了短债基金的收益优势。截至2026年6月，理财产品配置同业存单规模较2025年末减少1.25万亿元。中金公司研报认为，摊余成本法债基规模增长取决于新产品审批节奏。

2026年1月施行的《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》释放制度红利。新规明确除货币市场基金外，持有期超一年的基金份额可免收销售服务费。这一政策降低了理财资金长期持有债基的成本。

业内人士分析，该规定与市场环境共同作用，推动理财机构通过公募基金实现灵活配置。基金标准化交易机制使调仓效率提升，二级债基和权益型基金可满足部分资产配置需求。

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