南向资金8月持续流入港股 市场资金面改善

8月以来，南向资金延续净流入态势，推动港股市场资金面持续改善。今年迄今，除5月出现阶段性净流出外，南向资金整体配置力度较强，6月与7月净买入额分别达到271.11亿港元和628.69亿港元，显示资金回流趋势明显。

资金配置力度分析

南向资金是指内地投资者通过港股通等渠道投资香港市场的资金流动。数据显示，今年6月和7月，南向资金净买入额呈现逐月递增趋势，7月份单月净买入额为628.69亿港元，达到年内次高水平。

该趋势反映出市场对港股资产的情绪回暖。

市场影响

业内人士指出，南向资金的持续流入有助于提升港股市场的流动性，为相关标的提供估值支撑。此外，持续的资金配置也表明投资者对港股市场的基本面预期有所改善。

南向资金持续净流入推动港股主要指数回升

自6月26日以来，截至8月4日，港股市场迎来修复。恒生指数、恒生科技指数分别累计上涨12.03%、10.89%，市场风险偏好逐步回升。

南向资金持续加码港股市场

Wind数据显示，8月4日，南向资金净流入25.70亿港元，8月前两个交易日均呈现净流入态势。

“在经历前期市场调整后，南向资金持续回补港股市场，成为推动港股情绪修复的重要力量。”

从今年以来的整体流向来看，南向资金除5月净流出35.54亿港元外，其他月份均为净流入。6月开始，资金流入规模持续扩大，6月、7月净买入额分别为271.11亿港元、628.69亿港元。

港股指数修复情况

截至8月4日，恒生指数年内跌幅已修复，累计上涨0.87%；恒生科技指数年内仍下跌，但跌幅收窄至11.43%。

• 资讯科技业获净流入295.05亿港元
• 原材料业获净流入223.81亿港元
• 医疗保健业获净流入155.95亿港元

今年以来，仅电讯业净流出122.71亿港元，其他行业均实现净流入。南向资金重点配置的板块包括资讯科技业（2464.52亿港元）、非必需性消费（1889.85亿港元）和金融业（1509.86亿港元）。

资金聚焦核心资产

截至8月3日，南向资金持股市值前十的个股分别为：腾讯控股（超5000亿港元）、建设银行（超3400亿港元）、工商银行、中国海洋石油、汇丰控股、中国移动、阿里巴巴-W、中国银行、中芯国际、小米集团-W。

增持力度较大的个股包括碧桂园（50.94亿股）、中国银行（35.34亿股）、经纬天地（28.06亿股）等。减持较多的个股包括国美零售（11.72亿股）、协鑫科技（10.87亿股）、商汤-W（9.91亿股）等。

美股上市港股相关标的走势

美股上市的港股相关标的近期表现较好。6月26日至8月3日期间，阿里巴巴涨幅33.90%，腾讯控股-ADR涨幅17.17%，百度集团涨幅8.72%，美团-ADR涨幅41.70%。

机构观点与后市展望

中信证券海策略略首席分析师徐广鸿表示，外资从持续净流出转为净流入是推动本轮港股上行的核心因素，外资流动方向对研判行情具有指导意义。

国元国际研究团队认为，板块轮动仍将延续，港股反弹有待资金进一步确认。短期内，货币政策宽松信号有望支撑市场情绪，恒生指数估值处于合理水平。

交银国际研究团队建议采取“哑铃型”结构，包括高弹性科技成长资产（互联网平台、AI应用等）和再通胀受益资产（能源、材料、金融等）。

机构提示，海外流动性变化、AI产业链交易验证及全球风险因素可能扰动市场，短期港股或维持震荡修复格局。