部分基金逆势加仓 硬科技板块迎修复契机

经过近一个月的回调，科技板块的交易拥挤度得到有效降低。8月4日，以算力硬件为代表的科技股引领大盘反弹，市场情绪显著升温。综合近期各家机构的观点和策略来看，公募基金对科技股的信心依然坚定，但私募对科技股的看好已有明显松动，从市场更广泛领域挖掘超额收益渐成共识。

科技股交易拥挤度下降

近一个月的调整使得科技板块的交易拥挤度明显降低。市场情绪在8月4日迎来改观，以算力硬件为代表的科技股表现突出，带动大盘反弹。

不同类型基金观点分化

公募基金对科技股的信心较为坚定，认为当前市场为科技板块提供了修复契机。相比之下，私募基金对科技股的看好程度有所松动，更倾向于在更广泛的领域寻找超额收益。

市场情绪升温

在科技股引领下，市场情绪出现显著升温，投资者对科技行业的前景抱有更多期待。此轮反弹显示出市场对科技板块的信心正在逐步恢复。

部分公募基金逆势加仓 硬科技板块迎来修复窗口

8月4日，科技股出现反弹。部分公募基金表示，压制科技板块的利空因素已得到消化，市场修复窗口正在打开。

利空因素消化 科技板块修复

南方基金某基金经理指出，前期压制科技板块的美联储加息担忧、海外大厂现金流质疑及“价格战”传闻等利空因素已获消化。

"宏观流动性改善、政策定调明确、产业订单验证、情绪恐慌释放，上述四个维度同时出现边际好转。"该基金经理补充，光模块作为算力基建中的技术迭代，成长逻辑清晰。

• 中国光模块龙头企业凭借代际领先优势嵌入全球AI算力供应链
• 业绩兑现能力已反复验证

拥挤度回落 结构更健康

华夏基金表示，光模块、光纤光缆、PCB、存储等AI核心赛道拥挤度回落至阶段底部，市场短期交易压力下降。

华夏基金统计数据显示，截至7月底，多数AI核心赛道拥挤度已回落至健康区间。伴随板块产业趋势不变，基础正在形成。

1. AI资本开支高速增长
2. 云业务收入加速兑现

公募基金持仓变化

兴证金工团队统计显示，6月底至7月底，主动权益类基金持仓市值占比从37%、12.78%和7.71%，调整为35.08%、12.23%和7.5%。

光模块产业链解释：光模块是光收发模块的简称，属于光通信领域核心器件，用于实现光电、电光转换，常应用于数据中心、5G通信等领域。

私募加仓意愿强烈

私募排排网数据显示，6月26日以来，股票私募连续4周加仓，仓位指数累计上涨2.12%。

截至7月24日，股票私募仓位指数达84.12%，创近220周新高。

• 70.43%的股票私募仓位超80%
• 百亿级私募仓位尤为积极

私募观点分化

和聚投资认为，7月下跌是“压力测试”，优质科技资产被错杀后出现击球区。

与此同时，有老牌百亿私募认为，有竞争优势的科技型成长股经估值修复后，仍有不错表现。