宝马将2026年汽车业务息税前利润率预期下调至1%-3

宝马集团近日对2026全年业绩预期作出修正，核心汽车业务部门的息税前利润率（EBIT margin）目标区间由原先的4%-6%调整为1%-3%。

在交付量方面，宝马预计2026年核心交付量将较上年出现小幅下降。而该公司此前的判断是交付量与上年持平。按照宝马自身的定义，预计税前利润降幅将超过15%，属于大幅下滑范畴。

息税前利润率（EBIT margin）即息税前利润与营业收入的比率，反映企业主营业务的盈利能力，不考虑利息支出与所得税影响。

交付量与利润的双重修正

宝马集团此次同步调整了两项关键指引。交付量预期从“持平”转为“小幅下降”，意味着公司对需求端的预判出现变化。利润率的预期区间则从4%-6%大幅收窄至1%-3%，这一调整幅度反映出公司对成本、定价或市场环境的综合评估较此前更为审慎。

市场即时反应

上述业绩预期修正公布后，宝马股价周二在法兰克福市场收低0.64%。

宝马下调全年业绩展望 指中国市场疲软与中东冲突拖累利润

宝马集团基于两大因素叠加影响，下调全年业绩预测。其中，中国汽车市场在第二季度恶化程度超出预期，同时中东地区冲突对全球消费者信心与能源成本形成冲击。

亚太市场竞争加剧 中国市场需求走弱

根据宝马方面的表述，中国作为其全球最大单一市场，当前表现正在拖累整个集团业绩。中国市场在2026年第二季度的进一步恶化，导致亚太地区的竞争更加激烈。

这种区域性的需求收缩，直接传导至集团的财务指标。

2026年第一季度，宝马集团税前利润为23亿欧元，同比下降25%；汽车业务利润率已从6.9%降至5.0%。

汽车业务利润率，即企业在一定时期内汽车销售及服务的利润与相关成本或收入的比值，是衡量主营业务盈利效率的核心指标。该数值从6.9%降至5.0%，反映出单位收入所对应的利润空间有所收窄。

地缘政治局势冲击消费与成本端

宝马同时指出，伊朗战争对消费者信心造成打击，并推高能源成本。该冲突的实际影响比企业此前的预期更为严重，具体表现为全球能源价格的上涨与消费者信心的普遍恶化。

上述表态意味着，欧洲汽车行业在承受亚洲市场竞争及本土需求波动的背景下，对海外地缘政治变动的敏感度也处于高位。

宝马首席执行官：将加快成本削减措施 预计下半年产生一次性财务影响

宝马首席执行官Milan Nedeljkovi近日表示，公司将“大幅加强并加快”成本削减措施，并调整现有架构与流程，以应对急剧恶化的市场形势。相关措施虽未披露具体细节，但已明确将在2026年下半年带来一次性负面影响。

新任CEO主持电动化关键项目后迅速出手

Milan Nedeljkovi于2026年5月接替Oliver Zipse出任宝马CEO。在履新前，他担任生产负责人，直接监督耗资数十亿欧元的“新世代”电动车型系列的投产工作。

“新世代”（Neue Klasse）是宝马推出的新一代电动车型系列，被视为该品牌电动化转型的核心产品线。

成本削减方案保留悬念 人员安排未明

宝马并未说明新一轮措施是否涉及裁员，也仅提及将带来2026年下半年的“一次性负面影响”。这种影响通常指在特定财务周期内发生的非经常性支出或账面损失。

在此之前，宝马已在研发、投资等多个领域进行开支削减。新一轮动作旨在进一步适应市场环境的明显走弱。

股东回报计划维持不变 季报披露时间确定

尽管盈利前景承压，宝马仍计划维持既定的股息支付率和股票回购计划。这一安排显示出公司在控制成本的同时，试图稳定投资者预期。

宝马定于7月30日公布季度业绩，届时市场将能更清晰地评估成本结构调整的具体影响。

市场环境承压下的双重平衡

从已释放的信号看，宝马正试图在运营瘦身与资本回报之间寻求平衡。成本削减带来的短期账面压力，尚未改变其对股东回馈的基本承诺。这也从侧面印证了管理层对长期产品布局——尤其是“新世代”系列——的战略坚持。