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央行数据：今年前5月熊猫债发行1365亿元全年规模有望创新高

摸鱼不慌管理员 2026-06-18 19:53:36

6月18日，中国人民银行公布债券市场运行数据。今年前5个月，境内熊猫债发行规模达1365亿元人民币，该数值已达到去年发行总量的74%。依据当前发行节奏测算，全年发行规模有望创下历史新高。

熊猫债是指外国政府、国际开发机构、大型跨国机构等境外主体在境内发行的人民币债券。该品种市场早期的主要融资方为出海中资企业及国际开发机构。近年来，纯外方的国际主流机构已逐步成为核心发行力量。

随着更多境外主体愿意使用人民币进行融资，发行名单的覆盖范围持续拓宽。当前参与主体已延伸至波兰、葡萄牙、埃及、匈牙利等主权机构，以及亚洲开发银行、亚洲基础设施投资银行等国际开发机构。

金融机构与跨国企业同样积极参与。德意志银行、摩根士丹利、大华银行等外资金融机构，以及奔驰、拜耳等跨国企业均已成功发行。发行主体多元化的趋势，直接推动了境内债券市场的国际化进程。

二级市场交易数据反映出市场流动性正在增强。2026年一季度熊猫债累计成交额达1675亿元，同比增幅录得93%。参与交易的中外机构数量同步大幅增加，市场交投活跃度呈现明显提升态势。

目前，熊猫债市场存量规模占中国债券市场总量不到1%，相关资金流动对债券市场的总体影响有限。

央行监测结果显示，熊猫债市场现阶段面临的风险总体可控。从存量占比数据口径解读，不足1%的份额表明该品种在整体债券市场中仍属细分领域。相关跨境资金流动的体量相对有限，不会对境内债市产生系统性冲击。

该低占比结构意味着人民币跨境投融资渠道的承载能力具备进一步挖掘空间，市场深度拓展不会对现有金融稳定构成压力。

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