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中基协发布主题投资基金风格管理指引明确80%非现金资产投向要求

摸鱼不慌管理员 2026-06-12 23:08:46

6月12日，中国证券投资基金业协会（以下简称“中基协”）发布《公开募集证券投资基金主题投资风格管理指引》（以下简称《指引》），直指主题投资基金风格漂移问题。

根据中基协给出的定义，主题投资基金特指在基金合同中约定百分之八十以上的非现金基金资产投资于特定投资方向的产品。这些投资方向覆盖特定市值、行业、主题、市场板块、地域或资产类别等。

《指引》对主题投资基金的设立提出基本要求，强调基金名称必须与合同约定的投资方向保持一致，确保名实相符。中基协有关部门负责人称，此举旨在加强主题投资基金的投资风格管理与监督。

基金管理人还需建立风格库，将符合特定投资方向的证券纳入库中管理。所谓风格库，是一个预先划定的、符合基金主题界定的证券名单池，基金的投资操作只能在该池内选券，从机制上压缩风格漂移的空间。

《指引》明确，百分之八十以上的非现金基金资产应投向风格库内的证券，以保证基金主要资产聚焦于宣称的主题。

非现金基金资产是指基金总资产中扣除现金及银行存款等流动性工具后，由股票、债券等构成的证券投资部分。该比例锚定在百分之八十以上，意味着主题基金绝大多数的风险敞口必须落在约定方向上。

风格漂移通常表现为基金实际持仓与合同宣称的投资主题发生偏离。《指引》通过名称匹配和风格库双重约束，力图使投资者看到的基金名称与其真实持仓特征不再出现明显错位。

中基协是依据相关法律法规成立的基金行业自律性组织，负责对会员机构实施自律管理。随着主题基金规模扩容，引入风格库等精细化管理工具，为投资者持有体验和预期稳定性提供了制度层面的保障。

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中基协发布主题投资基金风格管理指引 明确80%非现金资产投向要求