AI制药市场规模预计2025年达24.9亿美元 2035年有望突破460亿美元

AI技术正在重塑制药行业的底层逻辑，商业化进程加快。中信建投最新研报指出，传统制药长期受困于“双十”定律——即新药研发平均耗时10年、投入10亿美元，且成功率偏低。AI技术已渗透至靶点识别、虚拟筛选、全新设计、ADMET预测及自动化合成等核心环节，突破传统高通量物理盲筛的通量极限，显著提升研发效率与成功率。

AI制药产业链呈现网状协同 多种商业模式并存

研报显示，当前AI制药产业链已演化为以平台和技术中台为核心，上中下游深度协同的网状赋能体系。多种商业模式兼容并进，行业从单一工具赋能向全链条整合方向发展。

全球AI制药市场2025年规模约24.9亿美元，2035年有望突破460亿美元，年复合增长率（CAGR）有望超过33%。

中国市场增速与全球同步 增量空间确定性较强

研报认为，中国市场增速与全球保持同步，有望成为最具确定性的增量市场之一。AI制药正从概念验证阶段加速迈向商业化落地，行业整体步入快速成长期。

• 传统制药困境：高投入、长周期、低成功率，即“双十”定律。
• AI技术覆盖环节：靶点识别、虚拟筛选、全新设计、ADMET预测、自动化合成。
• ADMET预测：评估候选药物的吸收、分布、代谢、排泄及毒性等关键性质。
• 产业链形态：平台和技术中台为核心，上中下游深度协同的网状体系。

　　全文如下

中信建投：全球AI制药市场2035年有望突破460亿美元，CAGR超33%

中信建投近日发布研报指出，全球AI制药市场2025年规模约24.9亿美元，2035年有望突破460亿美元，期间年复合增长率超过33%。中国市场增速与全球同步，有望成为最具确定性的增量市场之一。

AI重塑制药底层逻辑，破解传统研发困境

传统制药面临高投入、长周期、低成功率的“双十”定律困境。AI技术已全面渗透至靶点识别、虚拟筛选、全新设计、ADMET预测以及自动化合成等制药核心环节，有效破解传统高通量物理盲筛的通量极限，大幅提升制药效率与成功率。

“AI重塑制药逻辑的底层变革与商业化加速突破”——中信建投在报告中如此表述这一趋势。

产业链演化为网状赋能体系，多种商业模式兼容并进

当前AI制药产业链已演化为以平台和技术中台为核心，上中下游深度协同的网状赋能体系。该体系呈现出多种商业模式兼容并进的发展趋势，适应不同规模药企的研发需求。

中国市场：同步全球增速的确定性增量

中信建投分析认为，中国市场在AI制药领域的增速与全球保持同步。得益于庞大的医药研发需求与数字化转型进程，中国市场有望成为全球AI制药增量中最具确定性的板块之一。

AI制药加速商业化落地：英矽智能BD签约总额近75亿美元，晶泰控股拓展多领域

AI技术正在重塑传统药物研发范式，全球范围内已涌现出一批具备平台化能力与商业化验证的标杆企业。从靶点识别到自动化合成，AI渗透至制药核心环节，有效破解了传统高通量物理盲筛的通量极限，大幅提升研发效率与成功率。

全球AI制药企业商业化图谱

谷歌以AlphaFold系列奠定结构预测基础，其子公司Isomorphic Labs已累计完成21亿美元融资，IsoDDE引擎开启商业化序幕。Anthropic以4亿美元收购Coefficient Bio，补全全栈药物研发能力。Schrödinger凭借“物理学+AI”双轮驱动构建工业级计算平台，Recursion打通干湿实验闭环并整合超50PB专有数据。

英矽智能依托Pharma.AI平台推进多领域管线，近期与礼来等巨头多点合作，累计BD签约总额已达近75亿美元。

晶泰控股凭借“AI+机器人”研发飞轮实现业务爆发，并向材料、消费等领域拓展。剂泰科技打造全球首个AI纳米递送平台NanoForge，核心管线已推进至pre-NDA阶段。

商业模式演变：四大梯队加速布局

AI制药商业模式正从上游算力设施向技术方案升级，中游全栈服务商多线并举。科技巨头、BioTech、传统药企与CXO四大梯队积极布局，软件服务与自研管线融合成为当前主流商业模式。随着技术红利兑现，全球与中国AI制药市场迎来高速增长，中国凭借强劲产业韧性有望成为最具确定性的全球增量引擎。

分部估值框架拆解

鉴于AI制药公司普遍处于高研发投入、尚未盈利阶段，传统PE/PEG估值方法难以适用。业界推荐采用分部估值框架，具体步骤包括：

• 自研管线采用DCF/FCFF法，按“销售峰值测算—单管线现金流建模—概率加权贴现”三步推导企业公允价值。
• AI+CRO业务按首付款、各阶段里程碑奖励及远期销售分成分别建模后加总折现。
• 软件授权/解决方案参照价值数据驱动型平台公司，综合考虑AI制药平台的稀缺性、高成长性及横向拓展潜力，按PS法给予估值。