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巴克莱上调美债收益率目标约35个基点 押注美联储维持利率不变

摸鱼不慌
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在美联储转向更为鹰派立场后，巴克莱利率策略师建议客户为美国国债收益率走高布局。该团队将各期限美债的目标收益率上调约35个基点，与该行经济学家的预测调整保持一致。

利率预测转向：降息预期消失

巴克莱经济学家此前预计美联储将在2027年降息，但基于最新政策信号，当前判断美联储将维持利率不变。策略师Anshul Pradhan和Demi Hu指出，在主席凯文·沃什领导下，美联储放弃前瞻性指引的做法，导致市场不确定性增加。

“通过不确定性渠道而产生的风险溢价应该上升。”——巴克莱策略师Anshul Pradhan和Demi Hu

风险溢价解释：不确定性如何影响债市

风险溢价是投资者因承担额外不确定性而要求的补偿收益。当美联储不再提供清晰的前瞻性指引时，市场无法准确预判利率路径，投资者便要求更高的收益率作为风险补偿，从而推动美债收益率上行。

交易策略与收益率预测

巴克莱建议的交易入场位为4.15%，这实际上是押注相关利率将上升。该行押注10年期国债收益率到2027年年中将达到4.65%，较当前水平走高约15个基点。

  • 各期限美债目标收益率整体上调约35个基点
  • 10年期国债收益率目标：2027年年中达4.65%
  • 入场位设定在4.15%，押注利率上升

其他情境分析：加息100个基点的空间

巴克莱在报告中指出，如果美联储因经济强劲增长和粘性通胀而加息100个基点，10年期国债收益率有空间上升至约4.9%。所有预测均假设美联储维持利率不变为基础情境。

这一系列调整反映出市场对利率路径预期的重新定价，投资者需关注美联储政策透明度下降所引发的债券波动风险。

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