券商分类评价自评材料即将提交 功能发挥成加分关键

从业内获悉，2026年券商分类评价自评材料报送已临近截止日期，各家券商须于6月底前完成提交。对券商来说，这是《证券公司分类评价规定》（下称《规定》）自2025年8月修订实施以来的又一次“大考”。

自评工作底稿调整方向明确

从今年的工作底稿来看，加分项与扣分项均有细化调整，“功能发挥”成为加分关键。业内人士指出，此次《规定》修订后，评价指标体系更注重引导券商服务实体经济、履行社会责任等核心功能。

“功能发挥”是指券商在服务实体经济、推动直接融资、开展创新业务等方面所取得的实际成效，是本次分类评价加分的重要参考维度。

加分项与扣分项均有细化

根据最新的工作底稿，加分项方面，券商在“功能发挥”相关领域的贡献度被进一步量化，涉及投行业务规模、绿色金融覆盖面、服务中小微企业数量等具体指标。扣分项则新增了对合规风控薄弱环节的细化约束，例如对从业人员执业违规的处罚记录、流动性风险管理的缺失等。

• 加分项：强化“功能发挥”量化指标，包括投行服务实体经济案例、绿色债券承销规模、普惠金融业务覆盖率。
• 扣分项：新增执业违规频率、流动性风险指标不达标等细化条目，加大合规考核权重。

评级结果影响业务开展

券商分类评价结果将直接决定其缴纳投资者保护基金的比例、申请新业务资格的门槛以及外部融资成本。接近监管层的消息人士表示，本次自评材料提交后，监管将结合日常监管和专项检查情况进行复核，最终结果预计于10月底前公布。

分析人士指出，随着《规定》修订后首个完整年度的评价周期结束，行业整体合规水平与功能发挥能力有望得到进一步检验，部分在细分赛道表现突出的中小券商可能获得评级上移。

证券公司分类评价新增“五篇大文章”等专项加分 回购分红纳入考核

2025年度证券公司分类评价工作迎来多项调整，加分逻辑从过往偏重规模与排名，转向更加强调“功能发挥”。修订后的《规定》将评价框架调整为“风险管理能力、持续合规状况、业务发展和功能发挥状况”三大维度。

专项评价通道扩容：五篇大文章与中小企业服务纳入加分

从工作底稿来看，加分项在原有业务收入排名加分基础上，设置多条专项评价通道。金融“五篇大文章”专项评价被纳入加分体系，引导券商将资源向国家战略重点领域倾斜。与此同时，证券公司服务中小企业、参与北京证券交易所市场改革情况等也被单列加分通道。

值得注意的是，今年还将证券公司回购、分红情况纳入加分范畴，要求券商填写2025年度实际回购支付资金总额及现金分红率。

此外，证券公司文化建设实践评估结果、社会责任履行情况等亦纳入专项评价体系，由证券业协会按指标评定，达标即予以加分。

薪酬、股票质押等数据填报细化 合规约束从严

扣分项方面，除资本充足、公司治理、合规管理、风险管理等常规维度外，今年自评表格中列入多项需券商如实填报的数据项。其中，公司员工及高管薪酬发放情况一栏，要求分别填写2024年度和2025年度的公司净利润、薪酬发放总额、员工人均薪酬、高级管理人员平均薪酬及最高值等详细信息。

同时，工作底稿要求券商填报2025年5月至2026年4月全部集合资产管理产品出资的股票质押融出资金规模及违约规模，违约规模需扣除经监管部门认可的纾困项目出资部分。有券商合规人士指出，这一细化的数据填报目的在于对股票质押业务实施表内与表外全口径穿透，堵住机构利用集合资管产品规避净资本约束、变相扩张类信贷业务的套利通道。

此外，各公司应如实标注评价期内因反洗钱等问题被其他政府部门采取行政处罚措施的情况。

“打大打恶”导向持续强化 综合惩戒力度加大

在处罚与处分扣分方面，今年延续了修订后《规定》突出“打大打恶”导向、强化综合惩戒的思路。具体而言，对存在重大违法违规行为的公司可直接下调评价结果，在行政处罚、行政监管措施和自律管理措施扣分的基础上，突出整体实质研判原则。

业内人士分析，今年评价工作向涵盖战略导向、社会责任与市场稳定功能的“动态引导”演进。头部机构凭借综合优势在多维度评价中更容易达标，中小机构若能差异化发展、特色化经营，亦可争取专项加分。同时，回购分红纳入硬性指标，将倒逼券商优化资本使用效率与股东回报规划。