农业农村部、国家发改委组织座谈会 指导压减生猪产能推动价格回归合理水平

在猪价持续低迷的背景下，政策层面再度出手托底。近日，农业农村部、国家发展改革委有关司局组织部分生猪主产省份和大型生猪养殖企业召开座谈会，分析研判当前生猪生产形势，指导地方和企业开展常态化精准调控，通过压减产能推动猪价尽快回到合理水平。

生猪产能调控政策再度收紧 行业深度亏损中等待供需再平衡

高层在近期的一次行业会议上明确，当前生猪价格已进入筑底企稳阶段，必须持续抓紧抓实各项产能综合调控措施，切实改善市场供需关系，以巩固生猪价格回升的基础。此举被市场解读为年内再度释放产能收缩信号，预示着生猪行业去产能节奏有望进一步加快。

政策定调：多维度压减产能，严控二次育肥与出栏体重

此次座谈会为下一阶段的生猪产能调控划定了清晰路径。会议要求，大型生猪养殖企业要积极响应号召，带头压减生猪产能和产量，并严格规范经营行为，包括带头严控二次育肥、带头淘汰弱仔猪以及带头降低出栏体重。

据信达期货指出，在6月17日农业农村部召开的生猪调控座谈会上，各省与龙头企业已签订产能调减承诺书，核心目标锚定3750万头能繁母猪的合理保有量。同时，会议明确将整治二次育肥囤猪压栏行为，标准出栏体重上限设定为120公斤。督查组将联动纪检部门，对落实不力的地区和企业下发预警函，并要求6月底各省公布本地的母猪调控目标。

“政策定调为本轮猪周期奠定了底部基础，未来周期的有效反转主要取决于供给侧的有效产能去化，以及需求侧逐步复苏，带动供需平衡。”——市场分析人士

核心矛盾：供过于求格局未改，猪价持续低位运行

政策严控生猪产能的背后，是当前生猪市场供过于求的核心矛盾。官方数据显示，2026年3月末全国能繁母猪存栏为3904万头，较3750万头的合理保有量仍高出约154万头，产能去化空间依然存在。第三方机构涌益咨询数据显示，5月能繁母猪存栏环比下降0.85%，较上月0.11%的降幅明显扩大，其中中型企业降幅达1.6%，显示产能去化压力有所加速。

价格表现方面，2026年以来国内生猪价格一路下行。据中国养猪网数据，4月中旬全国外三元生猪均价一度跌至8.77元/公斤，折合每斤不到4.4元，创下近十年新低。截至6月23日，全国生猪均价仍在9.6元/公斤左右徘徊，较年初跌幅约24.84%，较去年同期约14.6元/公斤跌幅约34.2%。

对于猪价短期走势，有农业分析师对记者表示，夏季是传统猪肉消费淡季，端午假期的短期提振影响已经消退，预计7至8月猪价或以震荡偏弱走势为主。他认为，从供应端看，前期较高的能繁母猪存栏量传导或令夏季猪肉供应压力不减，生猪市场将维持供强需弱的格局。

企业端：上市猪企“量增价减”，中报业绩承压

低迷的猪价直接冲击了上市猪企的盈利能力。数据显示，2025年9月以来，生猪自繁自养基本处于亏损状态，2026年4月17日头均亏损最高达到446元，截至6月下旬头均亏损仍在350元左右。仔猪销售同样自2026年3月20日以来再次陷入亏损。

从上市猪企的5月销售数据来看，行业整体仍处于相对扩张周期，供给压力尚未实质性缓解。据统计，2026年1至5月，19家上市猪企合计出栏量达8246万头，同比增长11.0%；5月单月出栏量同比增长9.3%。头部企业中，牧原股份前5个月出栏育肥猪3238.8万头，同比增长3.2%；温氏股份出栏1524万头，同比增长10%；新希望出栏684万头，同比下降4%，是头部企业中唯一出现负增长的公司。

“尽管行业整体亏损，但多数企业仍在维持甚至扩大产能，市场出清速度慢于预期。”——行业观察

销售金额方面，受猪价下行影响，上市猪企销售收入普遍承压。以牧原股份为例，尽管出栏量保持增长，但由于销售单价同比大幅下降，其1月销售生猪700.9万头时实现销售收入105.66亿元，而4至5月分别销售714.3万头、688.3万头的情况下，当月销售收入均降至不足86亿元。温氏股份、新希望等龙头企业同样面临“量增价减”的局面，市场普遍预期这将直接导致上市猪企中报业绩同比下滑。

前景展望：供给压力边际放缓，周期拐点取决于产能去化进度

官方仔猪数据也印证了供给压力的持续性。2025年11月至2026年4月，新生仔猪数的整体波动中并未出现持续大幅去化。按产能传导周期推算，生猪供应峰值预计出现在今年9月，意味着三季度供给压力仍将存在。

机构观点认为，从周期维度看，一季度能繁母猪已出现实质性去化，行业持续三个月低于现金成本、自繁自养深度亏损超300元/头，二季度产能去化加速的确定性较高。政策托举与市场化深度亏损形成合力，有望加速产能出清，但上市猪企尤其是头部企业凭借资金和成本优势仍在维持产能规模，市场出清的时间点存在不确定性。猪价底部大概率已经出现，但周期上行拐点何时到来，仍取决于产能去化的实际进度和消费端的恢复情况。